Research (Česká spořitelna)
Investice  |  14.12.2017 10:38:36

Yellen bilancuje a Fed balancuje asnižuje svou bilanci

Americká centrální banka zvýšila sazby na 1,25-1,50. V letošním roce jde o třetí zvýšení sazeb a Fed očekává, že bude ve svém tažení pokračovat i v příštím roce. Ve 2018 plánuje zvýšit sazby třikrát na 2,0-2,25 procenta. Od října navíc Fed začal snižovat svou bilanci. Nyní je to 10Y mld. USD mesíčně, od ledna to bude 20 mld. USD měsíčně. Každé tři měsíce dojde k navýšení o 10 mld. na zatím finálních 50 mld. USD.

Centrální banka zvýšila i odhad růstu ekonomiky, protože „rada očekává, že trh práce zůstane silný,“ uvedla dosluhující šéfka Janel Yellen. Analýza stanoviska ukazuje, že slova o síle trhu práce však poněkud polevila od posledního zasedání.

Síla trhu práce je nesporná a v žádném případě nesignalizuje potíže americké ekonomiky. Vrásky Fedu může dělat inflace. I přes nízkou míru nezaměstnanosti se jádrová inflace motá kolem 1,5 procenta. Pro srovnání, u nás je blízko procent tří. Proto normalizace sazeb postupuje opatrně.

Pro zdůraznění kontinuity Yellen na tiskovce uvedla, že nový guvernér Jerome Powell podporuje konsensuální pohled Fedu na postupné zvyšování sazeb. Chce tím zůraznit, že změna guvernéra, ač jmenovaný Trumpem, neznamená otočení kormidla z nastaveného směru postupné normalizace zaseb. To dokládá i analýza Reuters, která zkoumá vyjádření jednotlivých členů FOMC ohledně úrokových sazeb. A Powell se stejně jako Yellen řadí mezi holubice. Z tohoto pohledu budou zajímaví další členové FOMC, které může Trump jmenovat.

Mimochodem, Yellen na tiskovce také uvedla, že daňová reforma nebude mít dlouhodobý pozitivní dopad na ekonomiku, ale pouze krátkotkodobý. Fed sice zvýšil odhad růstu na příští rok z 2,1 na 2,5 procenta, ale ponechal odhad potenciálu nezměněn na 1,8 procenta. Trumpova vláda odhaduje potenciál na tři procenta. Sám Trump mluví dokonce o ekonomické zázraku a čtyřech procentech.

Změna sazeb ovšem nepřinesla změnu v tom, jak finanční trh očekává vývoj sazeb v budoucnosti. Ačkoliv Fed mluví o normalizaci a pokračujícím zvyšování sazeb (včetně snižení své bilance), tak finanční trh nadále očekává výrazně pomalejší zvyšování sazeb. V příštím roce čeká dvojí zvýšení sazeb a to je tak ve finále vše až do roku 2020.

Zítra budeme s Fedem pokračovat, protože když trh nevěří Fedu, tak v tom někteří vidí příznak recese.

David Navrátil


K článku zatím nejsou žádné komentáře.
Přidat komentář

Poslední zprávy z rubriky Investice:

Čt 17:21  Růstové a hodnotové akcie a jeden padesátiletý cyklus Patria (Patria Finance)
Čt 17:03  🟡 Zlato blízko historických maxim X-Trade Brokers (XTB)
Čt 16:48  Akciové trhy rostly v březnu i celém prvním čtvrtletí na obou stranách Atlantiku a.. Investiční bankovnictví (Komerční banka)




Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

 

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688