Kam s ní? Giganti technologického sektoru drží obrovské zůstatky peněz

Pětice „tech“ firem, v čele se společností Apple, meziročně zvýšila stav hotovosti o pět procent na rekordních téměř dva biliony amerických dolarů. Zatímco média se předhánějí v senzačních titulcích, vyzdvihujících ony rekordní čísla, rojí se kolem přebytečné hotovosti řada otázek.

Moody's Investors Service to říká jasně: Apple, Microsoft, Alphabet, Cisco Systems a Oracle zvýšily zůstatky hotovosti oproti roku 2016 o 5 % na 1,9 bilionu dolarů. Jenže, co s ní? Navíc reálně hrozí, že firmám, zvláště těm s pobočkami mimo území USA, bude americký stát vracet další tučné objemy peněz, tedy pokud projdou změny v nastavení daňových pravidel.

Jak rozpustit obří hotovost 

Číslo hotovosti může být rozpuštěno za prvé mezi investory. Ukazatel hotovosti je totiž důležitý právě pro ně, neboť vysoká likvidita může naznačit, že firmy budou vyplácet dividendy, nebo spouštět objemné programy zpětného odkupu akcií.

Firmy samozřejmě mohou hotovost dále držet ve svých „knihách“. Jenže v této souvislosti vyvstává otázka, jak to bude se systémem zdanění dále. Navrhovaná podoba daňové reformy z pera americké administrativy prezidenta Trumpa totiž řeší i nakládání se zůstatky hotovosti zahraničních poboček a mění výši daně. Ve hře jsou ale i akvizice a nákupy jiných společností.

Čeká se na daně 

Zatím většina zmiňovaných společností, spíše než aby byla zasažena platnou daní ve výši 35 % kvůli zdanění hotovostních zůstatků, které firmy drží mimo území USA, hledá řada z nich alternativní cesty uchování zůstatků hovosti. Apple a další technologické společnosti například emitovaly dluhopisy s historicky nízkými úrokovými sazbami na financování výplaty dividend, zpětných odkupů akcií a na financování dalších výdajů. Apple zaknihoval během 4. čtvrtletí 2017 zhruba 100 miliard dolarů dlouhodobého dluhu ve výkazech pro daňovou správu.

Pokud by ale došlo ke snížení zmiňované sazby daně z 35 % na 12 %, stal by se z Apple největší příjemce daňových vratek, neboť z celkové sumy hotovosti ve výši téměř 269 miliard dolarů, drží mimo USA podle Moody's Investors Service hotovost ve výši 252,3 miliardy dolarů. Dají se čekat i velké přesuny peněz z poboček mimo USA, neboť reforma daní v sobě zahrnuje i motivace pro firmy, aby držely peníze na území Spojených států.Takže, otázka, kam s nimi se vrací.

(Zdroj: Moody´s, MarketWatch, Bloomberg)