Vývoj na devizovém trhu ve 46. týdnu (13.11.-16.11.2017)
Klíčové události a ukazatele
CZ -
EZ -
PL -
US - Spotřebitelské ceny v říjnu vzrostly o 0,1 % m/m a o 2,0 % r/r
Očekávané události a ukazatele v příštím týdnu
CZ - Kojunkturální průzkum (listopad)
EZ -
PL -
US - Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby (říjen)
Měnové kurzy, Predikce vývoje, Úrokové sazby
Vývoj EUR/CZK
• Koruna se v tomto týdnu vůči euru pohybovala pod hladinou
25,60 CZK/EUR, avšak během úterního odpoledne oslabila nad zmíněných 25,60 a
to navzdory silnému růstu české ekonomiky. Ve čtvrtek dopoledne se však opět
vydala testovat letošní maximum na úrovni 25,50 CZK/EUR.
• Nejzajímavější domácí makroekonomickou statistikou byl v tomto týdnu jednoznačně předběžný odhad růstu hrubého domácího produktu (HDP) ve 3. čtvrtletí letošního roku. Oproti předchozímu čtvrtletí ekonomika vzrostla o 0,5 % a v meziročním srovnání zrychlila na 5 %. HDP rostl naposledy rychleji ve 3. čtvrtletí roku 2015. Domácí ekonomika roste nepřetržitě (v meziročním srovnání) od konce roku 2013, tj. šestnáct čtvrtletí v řadě. I v evropském srovnání patří české ekonomice z pohledu růstu HDP jedna z čelních příček, avšak za rumunskými 8,6 % přeci jen zaostáváme. K předběžnému odhadu českého HDP se sluší ještě doplnit, že k růstu ekonomiky na výdajové straně přispěla spotřeba domácností a investice, na nabídkové straně průmysl i služby. Na detaily o výkonu české ekonomiky si však budeme muset počkat na začátek prosince, kdy bude zveřejněna struktura HDP. • Růst české ekonomiky o 5 % a to ještě v kontextu nepřetržitého hospodářského růstu v posledních letech je určitě pozitivní. Nezaměstnanost je rekordně nízká, zaměstnanost rekordně vysoká, spotřebitelé utrácejí, daří se i většině firem. I přesto zde však máme některá slabá místa a jedním z nich jsou vládní investice. V první polovině roku totiž vláda příliš neinvestovala, respektive vládní investice byly po očištění o cenové vlivy vůbec jedněmi z nejslabších za posledních dvacet let. To s ohledem na velmi nízké úrokové sazby a potřebu rozjet řadu infrastrukturních projektů není příliš dobrá vizitka dosluhující vlády. Paradoxní přitom je, že nechybí peníze, ale přichystané projekty. A o moc lepší to pravděpodobně nebylo ani ve 3. čtvrtletí, kdy sice investice rostly, ale předpokládám, že to bylo primárně zásluhou soukromého sektoru. |
Vývoj USD/CZK
• Zatímco na měnovém páru koruny s eurem obchodování žádný
jednoznačný směr v tomto týdnu nevykazovalo, tak vůči americkému dolaru
koruna posílila a přiblížila se letošním maximům na hladině 21,60 CZK/USD.
• Z pohledu makroekonomických statistik byla v USA důležitá středa. Byla totiž zveřejněna říjnová spotřebitelská inflace i maloobchodní tržby. Zatímco vývoj spotřebitelské inflace v září zklamal, tak ten říjnový pro změnu mírně překonal očekávání. Spotřebitelské ceny oproti září sice vzrostly jen o 0,1 % a meziročně zvolnily na 2,0 %, avšak tzv. jádrová inflace zrychlila na 1,8 %. Napsat, že se inflační tlaky v americké ekonomice zabydlují, by nebylo úplně přesné. Spíše se sluší napsat, že se již zabydlely, ale nejsou nijak silné. Stačí se podívat na růst mezd, který výraznou dynamikou rozhodně nepřekypuje, a to navzdory velmi nízké nezaměstnanosti. Růst mezd také v USA zřetelně zaostává za růstem cen nemovitostí. • Důležitým ukazatelem však v tomto týdnu nebyla pouze inflace, ale i maloobchodní tržby. Čím rychleji americké domácnosti utrácejí, tím rychleji roste tamní ekonomika. V říjnu maloobchodní tržby vzrostly oproti září o 0,2 %, když zářijový růst byl upraven mírně nahoru. V říjnu se dařilo prodeji automobilů, protože maloobchod očištěný o jejich prodej v říjnu meziměsíčně přidal jen 0,1 %. V souhrnu však lze říci, že inflace, maloobchod a i další makroekonomické veličiny jsou natolik dobré, aby Americká centrální banka (Fed) v prosinci zvýšila úrokové sazby. |
Vývoj PLN/CZK
• Obchodování koruny vůči polskému zlotému v tomto týdnu
probíhalo i nadále několik haléřů nad hladinou 6 CZK/PLN a žádných
významnějších pohybů jsme se nedočkali.
• Předběžné údaje o výkonosti ekonomiky ve 3. čtvrtletí v tomto týdnu nezveřejnil pouze Český statistický úřad a Eurostat, ale i řada dalších statistických úřadů napříč Evropou, polský Główny Urząd Statystyczny (GUS) nevyjímaje. Polský HDP vzrostl o 1,1 % mezikvartálně a o 5 % meziročně, což je nejrychlejší růst od 3. čtvrtletí 2011. Podobně jako v českém případě nebyla ještě zveřejněna struktura HDP, ale téměř s jistotou lze říci, že hlavním a stěžejním zdrojem růstu tamní ekonomiky zůstala spotřeba domácností. Polsku centrální banku (NBP) však bude kromě spotřeby domácností velmi zajímat další složka HDP a tou jsou investice. Na to, jak moc přispěly k růstu HDP, si však ještě budeme muset počkat. • Ani růst ekonomiky o 5 % a rekordně nízká nezaměstnanost nedokáží popohnat inflaci k vyšším hodnotám. Jádrová inflace v říjnu dokonce zpomalila na 0,8 % r/r, zatímco se souhrnný index spotřebitelských cen nacházel jen lehce nad 2 %. Prostě stále pod inflačním cílen NBP. |
Vývoj EUR/USD
• Euru se v tomto týdnu vůči americkému dolaru dařilo, když ve
středu posílilo až na úroveň 1,185 USD/EUR, na téměř měsíční maximum. Euru
přitom v závěru října „uškodila“ Evropská centrální banka (ECB), která
protáhla tzv. program kvantitativního uvolňování až do září 2018, i když ve
sníženém objemu 30 mld. eur měsíčně. Ztráty eura spojené s říjnovým zasedáním
ECB tak euro v tomto týdnu smazalo.
• Euru v aktuálním týdnu pomohla pozitivní data z evropské ekonomiky. V předchozích dvou letech a v letošním obzvlášť totiž už neplatí, že růst HDP v eurozóně zaostává za růstem HDP v USA. Evropská ekonomika letos tu americkou předbíhá a 3. čtvrtletí nebylo výjimkou. Zatímco HDP eurozóny vzrostl ve 3. čtvrtletí meziročně o 2,5 % (předběžný odhad), tak v USA to byly 2,3 %. Pozitivní je, že hospodářský růst začíná akcelerovat i ve velkých zemích eurozóny, kterým se v posledních letech hospodářsky nedařilo. Mám na mysli především Francii (2,2 % r/r) a Itálii (1,8 % r/r). Někteří politici mají holt štěstí na hospodářský cyklus. Zatímco F. Hollande se stal francouzským prezidentem v roce 2012, tedy v době vrcholící evropské dluhové krize, tak současný prezident E. Macron nastoupil do úřadu za hospodářsky daleko příznivější situace, kdy již ECB přes dva roky nakupovala evropské dluhopisy včetně těch francouzských, a nominální výnos desetiletého francouzského dluhopisu se nacházel pod 1 %. • Současný růst evropské ekonomiky je určitě pozitivní, ale rozhodně ho nelze nijak adorovat. Je totiž tažen velmi uvolněnou měnovou politikou ECB, schodkovým hospodařením evropských vlád (pokud se podíváme na čtvrtletní vývoj vládního hospodaření v eurozóně od roku 2006, tak zjistíme, že ve všech čtvrtletích bylo výlučně schodkové!) a pozitivním vývojem globální ekonomiky. Otázkou je, jak si evropská ekonomika povede, až nebude mít oporu ve velmi uvolněné měnové politice a dalších podpůrných faktorech. Abychom končili pozitivně, tak se silné euro zatím negativně neprojevuje do zahraničního obchodu eurozóny – v září přebytek obchodní bilance činil 26,4 mld. eur a v souhrnu za první tři čtvrtletí letošního roku 170,4 mld. eur. |
Zdroj: https://www.akcentacz.cz/zpravy-a-komentare.html
AKCENTA CZ
je největší nebankovní obchodník s devizami ve střední Evropě. Na českém trhu působí již od roku 1997 a své služby nabízí také v Polsku, Maďarsku, Slovensku a Rumunsku. Mezi více než 29 tisíci klienty převažují především firmy a podnikatelé zabývající se exportem nebo importem. Těm AKCENTA CZ nabízí kompletní realizaci zahraničního platebního styku: minimálními poplatky za zahraniční platby, výhodné individuální směnné kurzy a efektivní zajišťovací (termínové) obchody. AKCENTA CZ je držitelem povolení k činnosti platební instituce a je také držitelem licence pro obchodování s cennými papíry. AKCENTA CZ šetří firmám peníze
Více informací na: https://www.akcentacz.cz
Přečtěte si také
Poslední zprávy z rubriky Měny-forex:
Přečtěte si také:
Benzín a nafta 27.03.2024
Natural 95 38.64 Kč | Nafta 38.53 Kč |
Prezentace
27.03.2024 I elektrická koloběžka musí mít povinné ručení
25.03.2024 Šachista tradingovým mistrem světa: Jak Ján...
21.03.2024 Největší výzvy pro současné obchodníky? Názory...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Revoluce v umělé inteligenci: Nový superčip společnosti Nvidia může změnit svět
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Kdy a komu se vyplatí využít DIP (dlouhodobý investiční produkt)
Mgr. Timur Barotov, BHS
Michal Brothánek, AVANT IS
SPILBERK investiční fond SICAV, a.s. se mění k lepšímu aneb Co přinesla Valná hromada
Miroslav Novák, AKCENTA CZ
ČNB pokračuje ve snižování sazeb, proinflačním rizikem slabší koruna
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Petr Lajsek, Purple Trading
Slabá koruna prodraží dovolenou. Kolik si kde letos připlatíme?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Okénko finanční rady
Zuzana Dubová, RekvalifikacniKurzy.cz
5 klíčových dovedností, které získáte na rekvalifikačních kurzech, a které ocení každý zaměstnavatel
Iva Grácová, Bezvafinance
Bankovní turista, nebo věrný klient: Kdo vyhrává ve hře o finanční výhody?
Petr Holub, MojeNebankovka
Tomáš Rosenkranc, Ušetřeno.cz
Snižování úrokové sazby přináší výhodnější podmínky pro refinancování hypotéky
Marek Pokorný, Portu
Japonská centrální banka po 17 letech zvýšila sazby. Co to znamená?
Jan Béreš, Kalkulátor.cz
Jiří Sýkora, Swiss Life Select
Swiss Life Hypoindex březen 2024: Hypoteční sazby stagnují. Další zlevnění hypoték přijde na jaře