MMF: Svět poroste, ale pozor na finanční stabilitu. Úroky jsou příliš nízko, riziko neúměrné výnosům.

Autoři uznávají, že s e ekonomická kondice výrazně zlepšuje a uznávají, že existují důvody k optimismu – nízké úroky podněcují hospodářský růst. Velké systémové banky od roku 2009 přihodily do svých kapitálových polštářů 1 trilion dolarů. Finanční stabilita rozhodně není neudržitelná. Na obzoru ale vidí také velké problémy.

      

Vážným rizikem je ale také dluh, který roste rychleji než HDP (viz graf). Celkové výpůjčky vlád, domácností a podniků v zemích G-20 přesáhl 135 trilionů dolarů, tedy 235 % jejich celkové HDP. IMF nezpochybňuje, že masivní půjčování pokrizové ekonomice mohlo také pomoci. Nicméně vedle blahodárných účinků ros tou také rizika.

Málokoho překvapí, že IMF se bojí zejména situace v Číně. Tamní bankovní sektor vzrostl na více než trojnásobek místního HDP, tedy trojnásobek průměru v rozvojových zemích. Pro s rovnání - ještě v roce 2012 to bylo 2,4násobek. Nízká transparentnost místní ekonomiky navíc způsobuje obtíže při hodnocení rizik. Koneckonců Čína si začíná uvědomovat, že problémy ve finančním sektoru jsou reálné a silně ohrožují tamní prosperitu. Je ale otázkou, jak velký hospodářský růst budou ochotni své finanční stabilitě obětovat. Zadarmo to totiž nebude.

Vítek Macháček