Zlaté časy pro Unipetrol. Akumulovat s cílem 384 Kč

Autor: Research (Česká spořitelna)
02.10.2017 16:06:55


V pátek aktualizoval kolega Tamás Pletser z Erste doporučení na Unipetrol s cílovou cenou 384 a doporučením „Akumulovat“. Snížení z „koupit“ na „akumulovat“ bylo způsobeno silným růstem ceny akcií. Zvýšili jsme ovšem cílovou cenu na 384 a to díky očekávání silných zisků. Poslední tři čtvrtletí Unipetrol vykazuje dobré výsledky a to především díky téměř plnému využití kapacity a to i včetně klíčové krakovací jednotky, která byla nedávno poškozena. Výsledky za 2Q17 se ukázaly zvláště silné s EBITDA ve výši 3,4 mld. po úpravu o pojistné plnění.

Unipetrol předpokládá dodatečné pojistné plnění ve výši 2,8 mld. . Společnost stále očekává, že obdrží další pojistné plnění a to v odhadované výši 2,8 mld , za požár krakovací jednotky v 2H17. Tímto se vyšplhají pojistné nároky Unipetrolu na 5,2 mld za rok. Nároky jsou zatím v procesu jednání s pojišťovnami a tak se ještě může výše plnění změnit.

Výhled ziskovosti se zlepšil díky vyšším maržím a pojištění. V naší analýze jsme zvýšili odhad zisků díky vyšším maržím a zvýšenému odhadu pojistného plnění než bylo předpokládáno dříve. Nyní očekáváme, že Unipetrol bude mít v průběhu let 2017 – 19 EBIDTA přesahující 10 mld. a k tomu pojistné plnění. Společnost také plánuje spustit novou jednotku PE3 po roce 2018 a současně zamýšlí zachovat jednotku PE1, čímž navýší celkovou kapacitu. Původně zamýšlela nahradit PE1 jednotkou PE3, za současných marží by je ovšem měla ráda v provozu zároveň.

Klíčové jsou dividendy. Jelikož vidíme malou pravděpodobnost ve změně majoritních akcionářů společnosti, považujeme dividendy za klíčový element pro hodnocení akcií Unipetrolu. Společnost vyplácela dividendu ve výši 8,3 na akcii po výsledcích za rok 2016, což bylo pozitivním překvapením. Předpokládáme, že dojde k výplatě 15 na akcii po roce 2017, což znamená 4,5% dividendový výnos. Tato výše představuje v období 2017 – 19 přibližně 33% výplatu dividendy po úpravě o pojišťovací platby.


K článku zatím nejsou žádné komentáře!

Zlato online

Zlato - online graf v USD

Datum Jedn. Kurz
28.03.2024 13:52 1 unce 2 208,96 USD
28.03.2024 13:48 1 unce 2 207,66 USD
28.03.2024 13:38 1 unce 2 207,31 USD
28.03.2024 13:32 1 unce 2 210,73 USD
28.03.2024 13:24 1 unce 2 211,86 USD
28.03.2024 13:18 1 unce 2 213,67 USD
28.03.2024 13:12 1 unce 2 214,01 USD
28.03.2024 13:04 1 unce 2 212,35 USD
28.03.2024 12:56 1 unce 2 209,36 USD
28.03.2024 12:50 1 unce 2 209,67 USD

Další kurzy

Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

 

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.