Philip Morris ČR (Koupit, 12m cíl = 17 546) - Zvýšení cen cigaret přinesl PMČR vyšší tržby a růst zisku (Komentář k výsledkům)
Výsledky hospodaření: Společnost Philip Morris ČR dnes oznámila
výsledky za první polovinu roku 2017, které dopadly vesměs v souladu s našimi odhady. Za růstem tržeb i zisku stál především příznivý vývoj cenjak v ČR, tak i na Slovensku
odrážející zvýšení prodejních cen společnosti v letech 2016 a 2017. Konsolidované tržby bez spotřební daně a DPH vzrostly o 7 % na 5,8 mld. CZK a mírně tak
překonaly naše očekávání. Zisk z provozní činnosti
vzrostl o 23,2 % a dosáhl námi
odhadovanou výši 2 mld. CZK. I přes zvýšení
daně z příjmu čistý zisk vzrostl o 24,7 % na 1,6 mld. CZK. Příznivě na výsledky
společnosti působil i růst trhu cigaret jak v České republice (1,3 %), tak na Slovensku (4,2 %). Dobré výsledky byly dále podpořeny příznivým
vývojem objemu prodejů a míry zastoupení jednotlivých značek.
Hlavní trendy a fakta: 1) K 7% růstu konsolidovaných tržeb nejvíce přispěly prodeje v České republice, kde společnosti i přes 2% pokles objemu prodaných cigaret na 4,36 mld. kusů vzrostly tržby o 11 % na 3,1 mld. CZK. Vliv nového antikuřáckého zákona v ČR se zatím zřejmě plně neprojevil, když celkový trh cigaret vzrostl v prvním pololetí o odhadovaných 1,3 %na 10 mld. kusů (více zde http://bit.ly/PMCRzakon).Tržní podíl společnostiv ČR zůstal stejný (45,8 %), když růst tržního podílu značek Marlboro, L&M and Chesterfieldbyl kompenzován klesajícím podílem místních značek. 2) Na slovenském trhu se na 5,5% růstu tržeb společnosti na 1,4 mld. CZK projevil jak 2,5% nárůst objemu prodaných cigaret, tak zvýšení cen. Tržní podíl společnostina Slovensku mírně klesl o 0,7 % na 56,7 %především kvůli poklesu podílu místních značek. Proti růstu tržeb na Slovensku působilo i posilování české koruny. 3) Mírným zklamáním pro nás byly tržby z výrobních služeb, u kterých jsme očekávali nárůst vzhledem k přesunům výroby z ostatních výrobních závodů společnosti a které oproti našemu předpokladu víceméně stagnovaly.
Potenciální dopad na předpovědi, cílovou cenu a doporučení: Zveřejněné výsledky hospodaření naplnily naše očekávání. Naše doporučení Koupit i cílovou cenu neměníme.
Rizika: Přísnější regulace kouření a razantnější zvyšování spotřebních daní považujeme aktuálně za největší rizika, která by se projevila na výsledcích i ocenění firmy negativně.
Očekávané události: Společnost nezveřejňuje čtvrtletní výsledky. Oznámení výsledků za rok 2017 očekáváme ke konci března 2018.Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.
Poslední zprávy z rubriky Akcie v ČR:
Přečtěte si také:
Prezentace
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
Okénko investora
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz