Patria (Patria Finance)
Investice  |  08.09.2017 15:25:55

Klíčové jsou měny a inflace, zaznívá z Fidelity


Měny jsou jednou z mála tříd aktiv, které sledují fundamenty. Trhy jsou poslední dobou celkově klidnější, existují tam ale drobné výkyvy ve volatilitě v souvislosti s napětím na Korejském poloostrově, říká Eugene Philalithis, portfolio manažer fondu Fidelity Funds – Global Multi Asset Income. Kam se vydá americký dolar a kam inflace

Volatilita trhu s akciemi se uklidňuje, ale důležitost měnového trhu vzrostla. Pro dolarové investory trh stejnoměrně rostl až o 10 % od začátku roku, pro investory s jenem byl volatilnější a v případě eura se dokonce jedná o desetiprocentní pokles od vrcholu v roce 2017. S tím, jak dolar během roku oslaboval, investoři do nedolarových aktiv zaznamenali pokles hodnoty svých dolarových aktiv z pohledu lokálních měn.

Půjde dolar dál dolů?

Řada analytiků ještě očekává další oslabování dolaru, pohyb od začátku roku se jim zdá přehnaný.

V květnu jsme poprvé navýšili naši expozici vůči americkému dolaru, přičemž jsme se dostali zpět z historických minim, kterých dolar dosáhl dříve v letošním roce, v srpnu jsme přidali australský a kanadský dolar s čistou expozicí fondu vůči dolaru z přibližně 78 % na cca 84 %. Vše v souladu s tím, že jsme zaujali pozice založené na oslabování.

Nicméně, věříme tomu, že americký dolar si povede lépe. Od finanční krize americká data vždy v průběhu roku posilovala a i v druhém čtvrtletí americký HDP překvapil anualizovanými 3 % oproti očekávání 2,7 %. Záplavy v Houstonu v tuto chvíli komplikují analýzu dat v krátkodobém horizontu, inflace velmi pravděpodobně krátkodobě vyskočí, slabší dolar (a vyšší ceny dovozu) k tomu také přispěje. Ekonomika však vypadá dost silná na to, aby se „ popasovala“ s dalším růstem cen, a já očekávám, že bude pokračovat pozitivně a dolaru to dodá podporu zdola.

Inflace a akcie

Když uvažujeme v širším kontextu o inflaci: krom dopadů na politiku centrální banky je inflace důležitá i pro akcie. Zisky byly ve druhém čtvrtletí pozitivní, což podporuje silný růst dividend, a toto vidíme v naší strategii o výnosech z asijských akcií. Trh však trestá ty společnosti, které selhávají ve splnění očekávání. Jestliže inflace zůstane nízká, je to varování pro akciové investory, protože společnosti budou složitěji navyšovat zisky a překonávat očekávání.

Tradiční hnací motory inflace oslabily, a ta tak zůstane nízká po delší dobu. Může to znamenat, že vlivu inflace pramenícímu z utahování pracovního trhu bude trvat déle, než se projeví, ale zároveň to bude investorům dodávat falešný pocit bezpečí. Jsme si toho v GMAI vědomi, takže zaujímáme pozice tak, aby případné negativní dopady z růstu inflace neměly vliv.

Zbytek roku 2017 bude zajímavým obdobím pro investory do cenných papírů s výnosy. Výnosy bývají víc ovlivněné sezónností, jejich výkonnost bývá v pozdějších fázích roku lepší než třeba v létě. Přesto to tento rok příliš neočekáváme kvůli značné touze po riziku a díky vývoji, který jsme viděli na trzích. Fond GMAI bude dál pokračovat ve stávajících pozicích, jsme ale celkově obezřetnější v alokaci aktiv.

 

Patria Online je investiční portál s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.



Poslední zprávy z rubriky Investice:

Čt 12:42  SPA35 v březnu roste X-Trade Brokers (XTB)
Čt 12:28  Německá letošní mizérie jedním číslem Research (Česká spořitelna)
Čt 12:20  EURUSD klesá na pětitýdenní minimum X-Trade Brokers (XTB)




Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

 

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688