Akcie ve světě  |  17.08.2017 11:48:40

"Kupuj na každý pokles" vítězí / BIG EXPERT - zahraniční trhy: týden od 14. 8. 2017

V případě amerických akcií jsme svědky pokračujícího růstu a nových maxim při minimálních poklesech. Poslední větší korekce přišla v úvodu loňského roku a od té doby neztratil index S&P 500 nikdy více než 5 %. A naopak zhodnotil o třetinu za poslední rok a půl. Pokračující rally se odehrává za vyššího ocenění P/E, nejnižší volatility v historii a... hlavně není vůbec plošné. Většina sektorů v posledních měsících v lepším případě stagnuje a energetický sektor se blíží medvědímu trendu. Roste také počet titulů, které za poslední rok už ztratily více než 20 %. Býčí trend akciového trhu je totiž tažený hlavně informačními technologiemi, doslova jen několika technologickými giganty. První pětku ovládly technologie zcela a Apple, Microsoft, Alphabet (Google), Facebook a Amazon kralují širokému indexu S&P 500. Odstup Applu se dokonce zvyšuje. Každopádně za takové konstelace vítězí strategie "Kupuj po poklesu", která má ve svém anglickém originále pejorativní nádech - a je více přímočará. A investoři se jí drží. Poklesy se omezují v podstatě na nejvýše dva v řadě a jednodenní pokles o více než 1 % (mimochodem poslední takový bychom museli hledat čtvrt roku nazpět) s železnou pravidelností střídá růst.

O to zajímavější bylo sledovat, jak si investoři přeberou eskalaci napětí mezi prezidentem Trumpem a Severní Koreou. Obzvláště, když asijské i evropské trhy zavelely minulý čtvrtek k většímu poklesu a index volatility VIX vyskočil takřka na dvojnásobek - na nejvyšší hodnoty od povolebních panických výprodejů v listopadu loňského roku. Ten už dávno nefunguje jen jako "ukazatel strachu". Oblíbenost strategií a instrumentů založených na volatilitě letí raketově vzhůru. A ruku v ruce s tím také sázky na její poklesy, kterou mnozí prodávají na krátko jako výhledově ziskovější alternativu vůči dlouhé pozici na akciích, což může s ohledem na mnohem větší citlivost způsobit neobezřetným investorům v budoucnu rychle nemalé ztráty.

Nicméně zlaté nákupní pravidlo zafungovalo i tentokrát. Už v pátek se americké akcie uklidnily a mírně posílily, aby v pondělí obrat dokonaly. Prakticky veškeré ztráty jsou tak minulostí a jsme opět na dosah novému maximu. Zdá se, že ačkoli na politické scéně nový prezident USA prohrává a svým temperamentem a chováním sjednocuje své odpůrce, fakt, že z předvolebních slibů a plánů se mu zatím nepodařilo doručit prakticky nic, investory více neznepokojuje a dál do projekcí zisků firem zahrnují pozitivní dopady fiskálních impulzů a daňové reformy.

Patrik Hudec, Generali Investments CEE, investiční společnost

 

Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 14. 8. 2017.

Odhad expertů pro období 1 měsíc

Ukazatel
Hodn.
11. 8.
Průměr
Medián
Změna
v %
Interval
Růst
Pokles
PX
1 021,06
1 020,71
1 030
 -0,03
985 - 1 060
4
3
Dow Jones (US)
21 858,32
21 573,29
21 800
 -1,30
20 750 - 22 450
3
4
NASDAQ (US)
6 256,56
6 169,86
6 200
 -1,39
5 900 - 6 520
3
4
FTSE 100 (VB)
7 309,96
7 521,29
7 500
 2,89
7 350 - 7 800
7
0
DAX (Něm.)
12 014,06
12 267,00
12 300
 2,11
11 886 - 12 883
4
3
Nikkei 225 (Jap.)
19 729,74
19 593,57
19 555
 -0,69
18 500 - 20 500
2
5

Odhad expertů pro období 6 měsíců

Ukazatel
Hodn.
11. 8.
Průměr
Medián
Změna
v %
Interval
Růst
Pokles
PX
1 021,06
1 026,29
1 028
 0,51
930 - 1 120
4
3
Dow Jones (US)
21 858,32
21 117,71
21 197
 -3,39
19 500 - 22 550
2
5
NASDAQ (US)
6 256,56
6 153,14
6 100
 -1,65
5 350 - 6 870
3
4
FTSE 100 (VB)
7 309,96
7 484,43
7 500
 2,39
7 000 - 8 100
5
2
DAX (Něm.)
12 014,06
12 127,71
12 180
 0,95
11 000 - 13 009
4
3
Nikkei 225 (Jap.)
19 729,74
19 735,14
20 000
 0,03
18 000 - 20 702
5
2

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

  • Michal Blažek - BH Securities
  • Jiří Šimara, Tomáš Menčík, Josef Navrátil - CYRRUS
  • Marco Marinucci, Patrik Hudec - Generali Investments CEE, investiční společnost
  • Libor Stoklásek - GRANT CAPITAL
  • Radek Pavlíček - Roklen360
  • Aleš Charvát - UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia
  • Jaroslav Brychta - X-Trade Brokers

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.
Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.

 
K článku zatím nejsou žádné komentáře.
Přidat komentář





Zobrazit sloupec 

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

 

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688