Akcie, proti kterým se prostě nesází
Na trhu se již nějakou dobu používá zkratka FAANG (někdy jen FANG), která dává do jednoho pytle společnosti Facebook, Amazon, Apple, Netflix a Google (respektive Alphabet). Jde o zřejmě nejznámější technologické (či přesněji řečeno technologicko – zábavové) tituly, které není třeba dlouze představovat. Jde o také dlouhodobé tahouny celého amerického trhu a jak ukazuje následující obrázek, ani posledních 12 měsíců není výjimkou:
Většině těchto titulů se v mých investičních postřezích občas věnuji. Co se týče jejich fundamentu, jde o hodně pestrou směsici: Netflix se stále rozjíždí, pálí peníze ve velkém, o nějakém vracení peněz akcionářům v dohledné době nemůže být ani řeči. Vše je tu o budování pozice a příbězích o zářné budoucnosti. Apple je naopak strojkem na peníze, který toho akcionářům momentálně vrací více, než vydělá. A hraje se u něj do značné míry o to, zda se definitivně přemění na dojnou kravku, či zda se z něj opět stane alespoň trochu růstová hvězda.
Alphabet je také strojkem na peníze, ovšem zde podobnost s Applem končí: Akcionářům totiž nevrací téměř nic a namísto toho nabízí růst. Tipově je mu v tomto smyslu relativně podobný Facebook, který také roste a akcionářům nic nedává, jeho schopnost generovat hotovost je ale slabší. U Googlu se pak podle mne pojí největší naděje na dosud nepoznané přelomové produkty a trhy (samořídící auta a podobně) s nejvyšším rizikem propálení všeho, co firma vydělá v příliš odvážných projektech. A podobný mu v tom je zase Amazon – také strojek na peníze, který nic nevrací a investuje a expanduje, kde se dá.
Dávat tyto akcie do jedné skupiny je podle výše uvedeného značné zjednodušení. Jde o podobný koncept jako kdysi známý výraz BRIC. Investoři o Rusku, Brazílii, Indii a Číně také dlouho uvažovali jako o jednom celku, postupně se ale tento koncept rozpadl a je téměř jisté, že to samé čeká FAANG. Nyní se s ním ale pracuje a v něm zahrnuté akcie stále obestírá značný optimismus. Ten se neprojevuje jen samotným růstem cen akcií, ale i dalšími indikátory, jako je třeba podíl otevřených krátkých pozic (na celkově obchodovaných akciích). Tedy míra toho, jaká část trhu věří v pokles cen akcií FAANG. Jak ukazuje druhý dnešní obrázek, nyní se tento „short interest“ pohybuje na rekordně nízkých cca 2 %:
Další obrázek pak rozkrývá short interest u jednotlivých akcií a porovnává jej i s celým trhem – indexem SPX. Vidíme, že průměr FAANGu značně zvedá Netflix. Zbylé tři tituly jsou na tom ještě mnohem lépe než ona 2 % a sázky na pokles ceny akcie se u nich nachází i hluboko pod celým trhem. U Netflixu bych se nebál tvrdit, že jej přece jen tíží ona dosavadní neschopnost generovat pozitivní provozní a volné cash flow. Na zářnou budoucnost se přece jen lépe a klidněji čeká, pokud firma něco vydělává, než pokud je v červených číslech, byť kvůli investicím do oné budoucnosti:
Proti FAANGu (tedy „tesááku“) si tedy dovolí jít jen málokdo. Skeptický investor by to mohl považovat za kontrariánský indikátor, ale postavit na něm své investice by v současném rozpoložení vyžadovala značnou dávku odvahy. Příště se tomuto tématu budeme věnovat detailněji.
Patria Online je investiční portál s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Akcie v ČR:
Přečtěte si také:
Prezentace
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
18.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
Okénko investora
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Trhy střízliví a vedou ruku amerického Fedu ke zpřísnění politiky
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz