Francie a Itálie ekonomicky zaostávají. Budou proto tlačit na federalizaci eurozóny?
Francie i Itálie budou jen s velkými problémy schopny zabránit další deindustrializaci svých ekonomik a posunu směrem k sektorům, které jsou uchráněny konkurence ze zahraničí. Obě země totiž trpí ztrátou nákladové konkurenceschopnosti a to půjde jen těžko obnovit. Tento trend bude mít několik důsledků, píše Natixis.
V první řadě se bude struktura pracovních míst ve Francii a Itálii posouvat směrem k málo produktivním pozicím, u nichž není třeba vyšší kvalifikace. Právě tento segment ekonomiky je totiž mezinárodní konkurencí ohrožen nejméně. Jeho rostoucí váha ale bude znamenat celkový útlum ekonomické aktivity a zhoršení potenciálního růstu.
Francie i Itálie budou také trpět zhoršováním obchodní bilance, které půjde korigovat jen útlumem domácí poptávky. Obě země se v důsledku tohoto vývoje budou snažit o přeměnu eurozóny na federální unii. Federalismus by jim totiž umožnil zvýšit domácí příjmy díky transferům z průmyslového jádra eurozóny, které má vyšší životní standard. Díky federalismu a transferům by také Francie a Itálie byly schopny financovat své vnější deficity a nemusely by se snažit o jejich korekci útlumem domácí poptávky. Na cestě k federalismu tak stojí pouze jedna překážka: Není důvod, proč by průmyslové jádro eurozóny nabídlo těmto dvěma zemím federalismus jako na stříbrném tácu.
Problémy s nákladovou konkurenceschopností Francie a Itálie jsou zřejmé z následujícího grafu, který porovnává jednotkové náklady práce uvedených dvou zemí s jednotkovými náklady práce ve Španělsku. Jestliže by Francie a Itálie chtěly obnovit svou konkurenceschopnost na úroveň jiných zemí s podobnou sofistikovaností výroby, musely by mzdy v těchto dvou zemích podle našeho odhadu klesnout o 15 – 20 %. Jinak řečeno, obnova konkurenceschopnosti je u nich jen velmi těžko proveditelná:
Druhý obrázek ukazuje zmíněnou deindustrializaci obou ekonomik. Produkční kapacity výrobního sektoru jsou nyní v Itálii ve srovnání s rokem 1998 asi o 15 % nižší, ve Francii přibližně o 7 % nižší:
(Zdroj: Natixis)
Patria Online je investiční portál s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Měny-forex:
Přečtěte si také:
Benzín a nafta 28.03.2024
Natural 95 38.69 Kč | Nafta 38.56 Kč |
Prezentace
28.03.2024 5 kroků pro pravidelnou údržbu vaší motorové pily
27.03.2024 I elektrická koloběžka musí mít povinné ručení
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Revoluce v umělé inteligenci: Nový superčip společnosti Nvidia může změnit svět
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Kdy a komu se vyplatí využít DIP (dlouhodobý investiční produkt)
Mgr. Timur Barotov, BHS
Michal Brothánek, AVANT IS
SPILBERK investiční fond SICAV, a.s. se mění k lepšímu aneb Co přinesla Valná hromada
Miroslav Novák, AKCENTA CZ
ČNB pokračuje ve snižování sazeb, proinflačním rizikem slabší koruna
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Petr Lajsek, Purple Trading
Slabá koruna prodraží dovolenou. Kolik si kde letos připlatíme?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Okénko finanční rady
Zuzana Klímová, RekvalifikačníKurzy.cz
Sekvoj patří mezi stromové titány: Načerpejte energii v netradičním lesoparku v ČR
Iva Grácová, Bezvafinance
Bankovní turista, nebo věrný klient: Kdo vyhrává ve hře o finanční výhody?
Petr Holub, MojeNebankovka
Tomáš Rosenkranc, Ušetřeno.cz
Snižování úrokové sazby přináší výhodnější podmínky pro refinancování hypotéky
Marek Pokorný, Portu
Japonská centrální banka po 17 letech zvýšila sazby. Co to znamená?
Jan Béreš, Kalkulátor.cz
Jiří Sýkora, Swiss Life Select
Swiss Life Hypoindex březen 2024: Hypoteční sazby stagnují. Další zlevnění hypoték přijde na jaře