Research (Česká spořitelna)
Makroekonomika  |  04.08.2017 09:28:43

ČNB se silného eura asi (zatím) nebojí

To bankovní rada ČNB včera byla ve větší ráži. Zvýšení úrokových sazeb fundovaně komentoval hned včera ve své Bleskovce Jirka. Já dodám už jen malou poznámku na Jirkou nadhozené téma porovnání s politikou ECB: trochu mě překvapilo, že ČNB nezmínila ani jako riziko (ve směru silnější koruny, a tedy nižší inflace, a tedy jako argument proti zvyšování domácích sazeb) trend posilování eura.

Ten můžeme pozorovat v posledních týdnech (a s přimhouřenýma očima dokonce už od dubna) do té míry, že dnes už je kurz USD/EUR na úrovni 1,18 (v dubnu to bylo 1,06). Dle příslušného indikátoru ECB od dubna euro efektivně ke všem ostatním měnám posílilo téměř 7 %. To je mimochodem zhruba stejná změna kurzu (ale na opačnou stranu) jako oslabení koruny v prvních měsících po začátku kurzového závazku ČNB.

Posilování eura k dolaru je dáno nejspíš hlavně globálně sílícím pocitem, že schopnosti amerického prezidenta Donalda Trumpa rozpumpovat tamní ekonomiku jsou zřejmě výrazně menší, než se zdálo po jeho zvolení. Před pár dny se k tomuto ochlazování Trump-optimismu připojil i IMF, když oznámil, že jeho prognóza už s impulzy od Trumpovy administrativy počítá spíš jen jako s možným pozitivním překvapením mimo základní scénář. Nu a každý stupínek na cestě eura za silnější hodnotou je jedním malým hřebíčkem do rakve představy, že ECB začne zvyšovat sazby už příští rok: protiinflační tlak vyvolaný silnějším eurem totiž učiní zvyšování sazeb ze strany ECB přinejmenším na nějakou dobu zbytečným.

Pokud ale bude odkládat první zpřísnění svých sazeb ECB, nezbude nic jiného než větší trpělivost i ČNB. V opačném případě (tj. v případě zvětšujícího se rozdílu mezi českými a eurovými sazbami) by hrozil příliv výnosulačných investorů do koruny, a tím pádem její posílení. A ČNB by se tak octla v podobné situaci jako ECB, totiž že zpřísnění za ni udělá kurz.


Michal Skořepa


K článku zatím nejsou žádné komentáře.
Přidat komentář

Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:

Út   9:02  Únorová inflace v Česku pod eurozónou Research (Česká spořitelna)
Út   9:00  Dopravní nehodovost v roce 2023 ČSÚ (ČSÚ)
Út   8:20  Tuzemská inflace hluboko pod průměrem EU ČSOB-Dealing (ČSOB-Dealing)




Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

 

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688