Patria (Patria Finance)
Investice  |  24.07.2017 08:50:17

Rozbřesk: Letošní druhé nejnapínavější zasedání ČNB na obzoru

Sice ještě jen pár dnů zbývá do zahájení oficiálního týdne mlčení ČNB, avšak tentokrát to vypadá, jako by se tak už dávno stalo. Na rozdíl od času před červnovým zasedáním, kdy se téměř celá bankovní rada vyjádřila k měnové politice, se tentokrát ČNB příliš neozývá. Přitom srpnové zasedání je už za dveřmi a nálada na trzích napjatá. Koruna si už otestovala hranici 26 EUR/CZK a rozhodně se jí od ní nechce vůbec vzdalovat.

Navzdory faktu, že „možný vliv uzavírání korunových pozic finančních investorů na vývoj kurzu v dalších čtvrtletích“ považuje ČNB stále za proinflační riziko. Investoři to ovšem zatím vidí asi trochu jinak a zvlášť dokážou ocenit potenciální zvýšení úrokových sazeb, o němž guvernér po červnovém zasedání mluvil takřka jako o hotové věci.

Zatímco se tak ČNB možná připravuje na první zvýšení úrokových sazeb, ECB si dál vybírá oddechový čas. Sice hovoří o budoucím ukončování politiky kvantitativního uvolňování, avšak do nějakého konkrétního plánování se jí zřejmě zatím moc nechce, i když pochválit se za stále viditelnější výsledky své práce obvykle nezapomene. Tak snad po volbách v Německu přijde na řadu i ECB, protože v prosinci by bylo prý pozdě. Alespoň tak vyznívají některé zprávy ze zákulisí, jak je zveřejnila agentura Reuters.

Pro ČNB takový odklad ovšem přináší dilema, zda si troufnout rozšířit úrokový diferenciál a třeba tak i popostrčit korunu k ještě silnější úrovni nebo raději vyčkávat. Z našeho pohledu počkat pár měsíců opravdu nic nestojí, protože jediné, co asi centrální banku „trápí“ v první řadě, jsou ceny nemovitostí. S těmi ovšem decentní úprava repo sazby nehne, a zvláště ne, když jsou především výsledkem extrémně zaostávající bytové výstavby. Jak to nakonec dopadne je na vážkách, protože argumentů na obou stranách se najde určitě dost. Takže výsledek srpnového zasedání ČNB se dá v podstatě jen tipovat. Nic není nemožné, ale hodilo by se nyní spíš zaujmout pozici řidiče, který spěchá pomalu. Ale možná trhu do čtvrtka ještě někdo z ČNB napoví.

TRHY

CZK a dluhopisy

Koruna si stále vegetuje v těsné blízkosti 26 EUR/CZK a čeká, zda ji ČNB ochotně poskytne sílu pro trvalejší prolomení zmíněné hranice. Inflace sice ztrácí pomalu dech, i když „díky“ máslu za 60 se ještě chvíli nad cílem udrží, ale asi ne tak dlouho, jak předpokládá současná prognóza ČNB. Tu ovšem již brzy vystřídá nová, která bude nejspíše znovu spoléhat na mzdovou či poptávkou inflaci. Korunu čeká týden vyčkávání bez závažnějších impulsů, které by mohly vyjasnit názor bankovní rady jedním či druhým směrem.

EURUSD + zahraniční FX

Kurz eurodolaru se zjevně připravuje na test několikaletého maxima (těsně na hranicí 1,17) a to nehledě na to, že poslední zasedání ECB vyznělo holubičí způsobem. K prolomení této rezistence však bude zapotřebí silný signál. Nemyslíme si, že by se tak tento týden nutně mělo stát ale záminky pro trh by se jistě našly. Dnes a zítra jsou totiž na pořadu dne důležité konjunkturální indexy v západní Evropě (PMI a Ifo), ve středu je zasedání Fedu a konec týdne bude ve znamení amerického HDP za 2. kvartál a německé inflace (již za červenec).

Nejen dolní, ale i horní komora polského parlamentu schválila kontroverzní verzi zákona reformy justice, před jejíž přijetím důrazně varovala EU a kvůli, které opozice organizuje již několikátý den v zemi demonstrace. Zlotý, který v důsledku přijetí reformy mající za cíl personální změny soudů organizované vládnoucí stranou Právo a spravedlnost, ztrácel již v pátek a nemusí mít na růžích ustláno ani dnes. Klíčové může být (a to i pro zlotý), zda zákon podepíše prezident Duda (má na to 21 dní) a jak se k Polsku postaví Evropská komise, jejíž doporučení bylo zcela ignorováno.

Ropa

Cena ropy Brent v pátek prudce klesala a dostala se opět hlouběji pod 50 USD/barel. Data o aktivitě amerických producentů v pátek odhalila prakticky její stagnaci, na ceně ropy se to však neodrazilo.

Dnes se pozornost soustředí na schůzku komise monitorující stav trhu s ropou, jež vznikla v návaznosti na dohodu OPECu a spol. na koordinovaném omezení produkce ropy. Lze sice čekat, že na přetřes přijde i rostoucí produkce ropy v Libyi a Nigérii, avšak komise má mandát pouze k doporučením. Nadto, těžba ropy v obou zemích je hluboko pod úrovněmi minulých let a nelze tak čekat, že by se některá z nich zavázala k omezení produkce na současných úrovních.

Patria Online je investiční portál s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.

K článku zatím nejsou žádné komentáře.
Přidat komentář

Poslední zprávy z rubriky Investice:

Út 11:32  Photon Energy oznámil opravu předběžných výsledků za rok 2023 Research (Česká spořitelna)
Út 11:30  EUR roste po lepších údajích ZEW (BREAKING) X-Trade Brokers (XTB)
Út 11:19  Index podnikatelské nálady Zew se zlepšil (19.3.2024) ČSOB-Dealing (ČSOB-Dealing)
Út 10:41  Měnový pár EUR/USD se znovu propadá InstaForex (InstaForex)




Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

 

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688