Akcie ve světě | 01.06.2017 15:53:40

Dlouhodobá rizika mohou ohrozit současnou pohodu akciových trhů / BIG EXPERT - zahraniční trhy: týden od 29. 5. 2017

Máme za sebou další měsíc a ani tentokrát jsme se na trzích výraznější korekce nedočkali. Akciové indexy se sice začaly v polovině května propadat, daleko se ale nedostaly a opět se potvrdilo, že jakýkoli náznak korekce obchodníci okamžitě využijí k opětovnému naskočení do růstového trendu.

Úroveň rizikových přirážek na většině finančních aktiv tak zůstává i nadále extrémně nízká a například v případě amerického indexu S&P500 již téměř nemůže být o mnoho nižší. Alespoň dle úrovně implikované volatility tak obchodníci na akcie nahlížejí i na současných cenách jako na nezvykle málo rizikovou investici, a to i když dlouhodobá rizika rozhodně nejsou zanedbatelná.

Stále čekáme na začátek vyjednávání o brexitu, který může vystrašit především evropské indexy. Potenciálně problematická je také situace okolo zpomalující čínské ekonomiky a nouze není ani o politická rizika týkající se americké administrativy, nebo rostoucího napětí na Korejském poloostrově. Každé z těchto rizik může akciové indexy výrazně potrápit a při takto vysokém ocenění akcií stačí málo, aby si obchodníci uvědomili, že i přes nízké úrovně rizikových přirážek trhy nejsou bez rizik.

Jaroslav Brychta, X-Trade Brokers

Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 29. 5. 2017.

Odhad expertů pro období 1 měsíc

Ukazatel	Hodn. 26. 5.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX	1 013,24	993,14	1 000	↓ -1,98	968 - 1 012	0	7
Dow Jones (US)	21 080,28	20 809,86	20 750	↓ -1,28	20 000 - 21 428	1	6
NASDAQ (US)	6 210,19	5 983,29	6 010	↓ -3,65	5 500 - 6 321	1	6
FTSE 100 (VB)	7 547,63	7 510,29	7 500	↓ -0,49	7 275 - 7 700	2	5
DAX (Něm.)	12 602,18	12 414,14	12 300	↓ -1,49	12 200 - 12 909	1	6
Nikkei 225 (Jap.)	19 686,84	19 501,71	19 555	↓ -0,94	18 500 - 20 257	2	5

Odhad expertů pro období 6 měsíců

Ukazatel	Hodn. 26. 5.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX	1 013,24	1 018,43	1 032	↑ 0,51	900 - 1 125	4	3
Dow Jones (US)	21 080,28	20 591,57	21 050	↓ -2,32	18 500 - 21 638	3	4
NASDAQ (US)	6 210,19	5 959,43	5 908	↓ -4,04	5 700 - 6 383	1	6
FTSE 100 (VB)	7 547,63	7 660,00	7 750	↑ 1,49	7 196 - 8 000	5	2
DAX (Něm.)	12 602,18	12 217,00	12 600	↓ -3,06	10 500 - 13 035	3	4
Nikkei 225 (Jap.)	19 686,84	19 543,43	19 950	↓ -0,73	17 000 - 20 500	5	2

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

Michal Blažek - BH Securities
Jiří Šimara, Tomáš Menčík, Josef Navrátil - CYRRUS
Michal Belan - Generali Investments CEE, investiční společnost
Libor Stoklásek - GRANT CAPITAL
Radek Pavlíček - Roklen360
Aleš Charvát - UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia
Jaroslav Brychta - X-Trade Brokers

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.
Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.