Co brání dolaru v prudkém posilování?
Co v současné době brání dolaru v ještě větším posílení? Ekonomika Spojených států se nachází ve stavu plné zaměstnanosti, centrální banka stále více utahuje svou monetární politiku, v eurozóně a Japonsku ale naopak pokračuje kvantitativní uvolňování. V takové situaci by se dalo čekat pokračující posilování kurzu americké měny, k němuž ale nedochází. Proč? Na to se ptají a snaží odpovědět stratégové Natixis.
Prvním vysvětlením může být mylné očekávání finančních trhů týkající se další politiky Fedu. Investoři totiž stále čekají jen velmi mírné zvyšování sazeb, které ale není v souladu s tím, že americká ekonomika se nachází ve stavu plné zaměstnanosti a dochází k akceleraci růstu mezd.
Druhým možným vysvětlením je nejistota týkající se budoucí politiky Donalda Trumpa a jeho vlády. Stále totiž není jasné, zda dojde k nárůstu protekcionismu, který by působil inflačně a zároveň by brzdil ekonomický růst. Podobně není ani zřejmé, zda skutečně dojde k prudkému snížení daní z korporátních zisků, které by do USA přilákalo kapitál ze zahraničí.
Za třetí není úplně jasné, v jakém stavu americká ekonomika nyní skutečně je. Průzkumy sentimentu vyznívají dobře, ovšem určité pochyby panují ohledně schopnosti průmyslu pokračovat v další expanzi. Spotřeba je silná, ovšem investice vykazují značnou rozkolísanost, a to zejména v energetice.
Domníváme se, že pokud by brzdou dalšímu posílení dolaru byla nejistota týkající se dalšího růstu či vládní politiky, projevily by se tyto faktory negativně i na akciovém trhu. Jenže americký akciový trh slabostí netrpí, valuace se naopak drží poměrně vysoko. Není tedy pravděpodobné, že by finanční trhy výrazně ovlivňovala nejistota týkající se růstu a vládní politiky. Naopak je pravděpodobné, že finanční trhy mylně hodnotí další kroky Fedu a očekávají příliš pomalé utahování.
Vývoj kurzu dolaru k euru a japonskému jenu je zobrazen v prvním z následujících dvou grafů. Druhý popisuje vývoj kurzu dolaru k renminbi a koši měn rozvíjejících se zemí mimo Čínu:
(Zdroj: Natixis)
Patria Online je investiční portál s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Měny-forex:
Přečtěte si také:
Benzín a nafta 18.04.2024
Natural 95 40.22 Kč | Nafta 39.28 Kč |
Prezentace
18.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
15.04.2024 Kam půjdou úrokové sazby? Aktuální přehled...
15.04.2024 Zabouchnuté dveře vyřeší zámečník od pojišťovny...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Michal Brothánek, AVANT IS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Okénko finanční rady
Petr Holub, MojeNebankovka
Petr Holub, Zoxo Financial s.r.o.
Marek Pokorný, Portu
Tomáš Kadeřábek, Swiss Life Select
Lenka Rutteová, Bezvafinance
Úvěr na rekonstrukci za max. 3,5 %. Rozjela se nová vlna dotací
Lukáš Kaňok, Kalkulátor.cz
Tomáš Vrňák, Ušetřeno.cz
Nové ceníky dodavatelů: Domácnosti mohou ušetřit i tisíce korun
Zuzana Dubová, RekvalifikacniKurzy.cz
Změna kariéry v polovině života: Jak rekvalifikační kurzy mohou otevřít nové příležitosti?