Trh: ČNB zvedne sazby příští rok. Úvod či konec? Tam se neshodují

Bankovní rada České národní banky zasedne tento čtvrtek poprvé od ukončení kurzového závazku na české koruně k euru. Sazby ale nezvedne, očekává absolutní většina analytiků. S dalším zpřísněním měnové politiky cestou vyšších sazeb počítají až v první polovině roku 2018. To odhaduje většina. Jiní počítají až s koncem roku 2018.

Česká národní banka ve čtvrtek zveřejní novou makroekonomickou prognózu. Ta ale podle 15 domácích analytiků, oslovených do ankety Reuters, nic nezmění na stávajícím nastavení měnové politiky. 10 z 15 oslovených analytiků očekává zvýšení sazeb až během 1. pololetí roku 2018.

ČNB 6. dubna po téměř třech a půl letech ukončila kurzový závazek, kdy pomocí intervencí na devizovém trhu držela korunu na slabší straně hladiny 27 za euro. ČNB uvedla, že opuštění závazku je prvním krokem k postupnému zmírňování uvolněnosti měnových podmínek. Klíčová dvoutýdenní repo sazba stojí od listopadu 2012 na úrovni 0,05 procenta, tedy na technické nule.

Z analytiků oslovených v průzkumu Reuters jich 10 očekává, že ČNB zvýší svou hlavní úrokovou sazbu během prvních šesti měsíců roku 2018, z toho pět tento krok vidí v prvním a pět ve druhém kvartále. Dva analytici předpověděli první zvýšení sazeb až na druhou polovinu příštího roku, zatímco tři je čekají v posledním letošním kvartále. 

Odhadem týmu ČSOB je výraznější růst reposazby až ve čtvrtém kvartále roku 2018 a to z 0,05 o 20 bazických bodů na 0,25 procenta. Průzkum se uskutečnil mezi 15 analytiky ve dnech 11. až 26. dubna.