Fed bude pokračovat ve zvyšování sazeb, pouze mírně přitlačil na pilu ve výhledu
Americká centrální banka zvýšila sazby na 0,75-1,0 procento. Fed vydal v posledních týdnech dost energie na to, aby trh čekal nejen toto zvýšení, ale aby zároveň předpokládal, že bude v průběhu roku dál sazby zvyšovat.
Celkové prohlášení se nezměnilo. Fed jen opatrně přitlačil na pilu tím, že inflační cíl se „stal“ najednou symetrickým.
A toto přitlačení na pilu vzápětí eliminovala guvernérka, když řekla, že Fed je ochoten tolerovat krátkodobé přestřelení cíle, a že chce udržet měnovou politiku uvolněnou. Jinými slovy, ve Fedu jsou dva silné tábory holubic a jestřábů a mezi nimi se to bude mlít.
Názor rady guvernérů FOMC ohledně budoucího vývoje sazeb (tzv. Dot chart) se nijak výrazně nezměnil. FOMC předpokládá, že letos zvýší dvakrát a příští rok třikrát. To odpovídá i našemu názoru.
Finanční trh je mírně opatrnější a příští rok čeká jen dvojí zvýšení.
Rizika jsou stále vychýlená směrem dolů. Za prvé, růst HDP zpomalil na 1,9% ve 4Q2016 a GDPnow ukazuje, že v prvním kvartále dochází k dalšímu zpomalení.
Dále, analýza dat ukazuje, že tvrdá data (HDP, průmyslová výroba atd.) se v posledních měsících spíše zhoršují. Lídrem optimismu jsou „měkká“ data jako jsou ukazatele důvěry, ISM atd. Samo o sobě to není špatnou informací, protože bez optimismu se ekonomika nenakopne. Otázkou spíše je, zda optimismus není vytažen jen očekáváním Trumpovského zázraku, a zda nenarazí na tvrdou realitu.
Trump totiž navrhuje kvůli snaze zvýšit výdaje na obranu obrovské škrty v rozvojových programech. Do Kongresu pošle návrh rozpočtu dneska.
Navíc prosazení daňové reformy až do finále trvalo Ronaldu Reaganovi čtyři roky. A to nemluvíme o recesi, které Reagan čelil v prvním roce svého vládnutí, kdy akcie spadly o 25 procent.
David Navrátil
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
18.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
15.04.2024 Kam půjdou úrokové sazby? Aktuální přehled...
15.04.2024 Zabouchnuté dveře vyřeší zámečník od pojišťovny...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Michal Brothánek, AVANT IS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz