Zlato nebo stříbro? Odpověď zní měď!

Rok 2016 byl pro zlato jedním z těch úspěšnějších. Nebo tomu tak alespoň bylo do té doby, než se stal Donald Trump americkým prezidentem. Investoři se pak nechali strhnout vlnou povolební eufórie (založené na ne zcela racionálních očekáváních až příliš světlých zítřků) a žlutý kov zažil poměrně nepříjemnou korekci směrem dolů. Dnes už ale stačili trošku vystřízlivět a s pomocí nového čínského roku (oživení neinvestiční poptávky) začalo zlato opět šlphat nahoru. Podobně tomu tak bylo v případě stříbra. To ale přece jen není tak lehce ovlivnitelné investičním sentimentem (v poptávce po něm hraje větší roli jeho průmyslové využití: fotovoltaika - výroba solárních panelů - a chemický průmysl - produkce ethylenoxidu), a povolební propad proto nebyl tak dramatický. V meziročním srovnání si dnes zlato stojí přibližně stejně. Stříbro pak připsalo něco přes 15%.1    

1 Jedná se o srovnání ke stejnému datu (20. února) loňského roku. Pokud bychom srovnávací základnu vrátili na úplný začátek roku 2016, tak by si zlato polepšilo o 15% a stříbro o solidních 30% (jedná se o přibližné hodnoty).    

V posledních měsících se ale opět začíná dostávat na scénu jejich „chudší“ bříbuzný - měď. Tento kov, který je díky svému primárnímu využití ve výrobě a stavebnictví vysoce procyklický, těží ze zlepšujícího se stavu globálního hospodářství. Poprvé od roku 2012 si tak připisuje kladný meziroční růst. A to rovnou přes 30%, přičemž se očekává, že poroste i nadále.
 

Další „vinicí“ se pak nacházejí na straně nabídky. V reakci na klesající ceny pozastavila společnost Glencore PLC (největší světový obchodník s komoditami) koncem roku 2015 svoji těžbu v Africe. Začátkem února 2017 pak okolnosti přinutily přerušit produkci i další velké hráče - Freeport McMoRan Inc. a BHP Billiton ltd. První jmenovaný provozuje indonéský důl Grasberg, kde díky exportním omezením a nedostatku skladovacích kapacit nemůže aktuálně probíhat těžba. BHP Billiton provozující největší měděný důl na světě (Escondida v Chile) musí řešit problémy odlišného rázu.2 Jeho pracovníci jsou totiž ve stávce.