Slovensko a souboj titánů o dopad QE
V lednu dosáhla meziroční slovenská inflace „závratné“ výše 0.7 % (meziměsíčně 0,3 %), což bylo zcela v souladu s tržním očekáváním. Je to teprve druhý měsíc v řadě, co slovenské ceny meziročně rostou po předchozích téměř plných třech letech mírné deflace.
Můžeme vývoj na Slovensku brát jako doklad toho, že nekonvenční politika ECB v posledních letech (tzv. kvantitativní uvolňování, QE) měla smysl a vedla k povzbuzení ekonomiky a růstu cen? Tady by se dvě věcně příslušné a analyticky velmi dobře vybavené instituce (BIS, ECB) zřejmě aspoň částečně neshodly.
Podle nedávno zveřejněných výpočtů BIS (Bank for International Settlements, která mj. pravidelně zkoumá kroky různých centrálních bank) je dopad této politiky na finanční podmínky zřejmý, na reálné veličiny (produkce, inflace) ale už méně.
Naproti tomu podle čerstvých výpočtů ECB nestandardní kroky ECB zabraly nejen v rámci finančních veličin v eurozóně, ale i co se týče ekonomického růstu. Efekt v oblasti inflace – o kterou přitom jde ECB především – experti ECB sice tentokrát nezkoumali, dá se však předpokládat, že vyšší růst značí, za jinak stejných podmínek, také vyšší inflaci. ECB je tedy se svým kvantitativním uvolňováním a jeho účinky mimo jiné i na Slovensku nejspíš spokojená (i když zrovna na Slovensku tempo ekonomického růstu během roku 2016 mírně klesalo na 2,9 % v posledním kvartále, což je nicméně pořád velmi hezká hodnota).
Michal Skořepa
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
18.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
15.04.2024 Kam půjdou úrokové sazby? Aktuální přehled...
15.04.2024 Zabouchnuté dveře vyřeší zámečník od pojišťovny...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Michal Brothánek, AVANT IS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz