Patria (Patria Finance)
Měny-forex  |  26.01.2017 06:49:11

Co zvýší inflaci v eurozóně a dostane ECB do patové situace?

Na počátku prosince minulého roku se ECB rozhodla prodloužit svůj program kvantitativního uvolňování až do prosince 2017 s nižšími objemy těchto nákupů. Přitom je velmi pravděpodobné, že růst cen ropy zvedne během tohoto roku inflaci k cíli ECB ve výši 2 %. A jelikož v eurozóně jsou mzdy částečně nastavovány podle toho, jak se vyvíjí celková inflace, zmíněné zvýšení inflace by se mělo promítnout i do růstu inflace jádrové. Proč se bavit o patu centrální banky? 

ECB v rámci QE dříve nakupovala měsíčně aktiva za 80 miliard eur, od dubna 2017 budou měsíční nákupy dosahovat hodnoty 60 miliard eur. Co udělá ECB v případě, že skutečně dojde k normalizaci inflace? Je nepravděpodobné, že v takovém případě ukončí program kvantitativního uvolňování dříve než na konci roku 2017. Její rozhodnutí o prodloužení programu by se sice ukázalo jako chybné, ale ECB se jej pravděpodobně bude i přesto držet. Namísto toho, aby nákup aktiv ukončila dříve během tohoto roku, spíše oznámí, že kvantitativní uvolňování bude prudce ukončeno během první poloviny roku 2018. 


Takové prohlášení by vedlo k razantnímu růstu dlouhodobých sazeb a také by vyvolalo opětovné posilování kurzu eura. ECB se tedy evidentně nachází ve velmi složité situaci, protože změna monetární politiky je těžko proveditelným krokem.

Jak bylo zmíněno, inflaci v eurozóně by měl táhnout nahoru vývoj na trhu s ropou. Očekáváme totiž, že poptávka po ropě bude sílit (viz první z následujících dvou grafů), zatímco na nabídkovou stranu trhu dolehne dohoda zemí OPEC o omezení těžby a utlumená těžební a vrtná aktivita v USA (viz druhý graf s vývojem celkové těžby z břidlic a počtem vrtů):

 

(Zdroj: Natixis)

Patria Online je investiční portál s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.

K článku zatím nejsou žádné komentáře.
Přidat komentář


Poslední zprávy z rubriky Měny-forex:

Čt 15:53  Závěr obchodního týdne přinesl zpevnění dolaru i koruny (Komentář) Investiční bankovnictví (Komerční banka)
Čt 12:20  EURUSD klesá na pětitýdenní minimum X-Trade Brokers (XTB)
Čt 10:42  Graf dne - USDCAD (28.03.2024) X-Trade Brokers (XTB)



Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

 

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688