Inflace v Evropě a USA na vzestupu
Včera byla zveřejněna finální data německé inflace za prosinec. Předběžný odhad byl potvrzen a ceny tak v posledním měsíci loňského roku rostly o 0,7% meziměsíčně a o 1,7% meziročně. A to je hodně. Ekonomický příběh je v mnohém podobný jako v ČR. Inflaci táhnou nahoru ceny potravin, k nimž se ale přidává také silná domácí poptávka a mzdový růst.
Z jednotlivých složek rostly ceny potravin v prosinci meziročně o 2,5% a stejným procentem rostly také ceny energií. Ceny zboží rostly o 1,8% .
Celkově se tak inflace v Německu znatelně přiblížila ke 2%, což bude spouštět komentáře a analýzy, jak by měla začít ECB již pomalu utahovat měnovou politiku. Z tohoto pohledu bude důležitý začátek roku, zdali budou silné inflační tlaky pokračovat a inflace se bude dále zvyšovat. Pokud by inflace stagnovala zhruba kolem současné hodnoty (mírně pod 2%), tak ECB nebude s velkou pravděpodobností nic měnit, protože v jižním křídle eurozóny je cenový růst stále nízký. Pokud by ale v Německu během prvních měsíců pokračovala inflace v růstu a dostala se výrazněji nad 2%, dají se čekat intenzivní (interní) diskuze na půdě ECB. Ohledně QE by ale ke změně dle našeho názoru dojít nemělo, ale ECB by komunikací (například ohledně její politiky v příštím roce) nebo dalšími opatřeními (například mírným zvýšením depozitní sazby apod.).
K potvrzení předběžných dat došlo také v případě inflace za celou eurozónu. Ta v prosinci dosáhla meziročně 1,1%. Celkově by se cenový vývoj v eurozóně dal brát jako mírně optimistický, kdy se už v řadě zemí začínají postupně projevovat rostoucí inflační tlaky. Na druhou stranu ale především data za Francii, Itálii apod. stále naznačují velmi nízké inflační tlaky.
Z hlediska dat za celou EU (meziroční inflace 1,2%) je zajímavý údaj pro ČR, kdy celková inflace je dle Eurostatu na 2,1% a tak vyšší než údaj publikovaný ČSÚ (2,0%). V případě Eurostatu jde o tzv. harmonizovaný údaj (HCPI). Odchylka od klasické CPI, kterou zveřejňuje ČSÚ, je většinou velmi malá.
A do třetice inflace, tentokrát za USA. Meziměsíčně se ceny počítané indexem CPI zvýšily o 0,3% a meziročně o 2,1%. Meziroční jádrová CPI je 2,2%. Data jsou v souladu s očekáváním.
Díky silnému trhu práce a domácí poptávce dochází v USA postupně ke zrychlování inflačních tlaků. Pro letošní rok čekáme inflaci CPI zhruba na 2,3%. Na to bude FED reagovat zvyšováním sazeb, kdy první zvýšení čekáme zhruba v polovině letošního roku a druhé na jeho konci.
Ve včerejším vystoupení v San Francisku řekla J. Yellenová, že přílišné odkládání růstu sazeb by způsobilo nepříjemné překvapení a že dává smysl postupně zvedat sazby. Kurz dolaru pak mírně posílil.
Průmyslová produkce v USA stoupla o 0,8% meziměsíčně (anualizovaná čísla). Data jsou relativně rozkolísaná, i přesto jde ale o relativně příznivou hodnotu.
ECB: Nečekáme změnu
Dnes zasedá ECB. Změnu v nastavení politiky ani v komunikaci nečekáme. Inflace za celou EMU je výrazně pod 2% cílem. Zajímavý může být komentář ohledně německé inflace, nicméně Draghi bude veřejně komunikovat pravděpodobně to, že ECB sleduji inflaci za celou EMU (interní diskuze navenek komentovat nebude).
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
18.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
15.04.2024 Kam půjdou úrokové sazby? Aktuální přehled...
15.04.2024 Zabouchnuté dveře vyřeší zámečník od pojišťovny...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Michal Brothánek, AVANT IS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz