Turbulentní rok 2016 a výhled Patria: Jak úspěšní jsme byli v našich předpovědích?
2016. Byl to rok plný zvratů a obratů na trzích. Jak v něm uspěly předpovědi analytiků Patria Finance? Jak dopadly sázky na akcie proti dluhopisům? Na sektory? Na konkrétní evropské tituly? Na pražskou burzu a dividendy? Na měny? Ohlédnutí za rokem 2016 vám nyní tým Patria Research nabízí na Patria.cz. V následujících dnech Vám postupně představíme výhledy pro rok 2017: jak nahlížíme na ekonomiku, měny a komodity, tuzemské i světové akcie.
Vývoj trhů v posledním loňském čtvrtletí nahrál celé řadě našich loňských doporučení. Dlužno dodat, že v polovině roku, kdy výnosy dluhopisů dosahovaly historických minim (a ceny maxim), situace zdaleka tak růžově nevypadala. V bilancování celého loňského roku se ale potvrdila naše preference akcií před dluhopisy. Platí to především pro USA, kde široký index S&P 500 v loňském roce posílil o 9 %, zatímco cena desetiletého bondu klesla o -3 %. Obdobná převaha akcií nad dluhopisy se dá pozorovat i v Německu, kde tamní index DAX zpevnil o 7 % a desetiletý bund přišel o -3 %. Evropský široký index Stoxx Europe 600 sice loni -2 % ztratil, i tak ale překonal výkonnost dluhopisů s delší splatností.
Správná sázka na finance
Mezi námi preferované sektory patřily v loňském roce finance, IT, zdravotnictví a cyklická spotřeba. Především díky mohutnému finiši se finanční sektor stal druhým nejvýkonnějším sektorem v USA (+20 %), v Evropě se ale sektoru financí v bilancování celého roku už tolik nedařilo, ačkoliv zde hodně záleželo na načasování investic (banky -7 %, pojišťovny -6 % a finanční služby -7 %). Velmi dobře si vedl i technologický sektor, který v USA loni zpevnil o 12 % a v Evropě o 3 % a v obou případech tak bezpečně překonal benchmark. Zklamáni jsme ale byli výkonností sektoru zdravotnictví, pod jehož výkonnost se nepříjemně podepsala především volební kampaň Hillary Clintonové. Tvorbu cen u léků ale nyní „zvedl“ i Donald Trump.
Dlouhodobé akciové tipy zhodnotily
S ohledem na množící se rizika jsme po celý rok při výběru akcií zdůrazňovali selektivní strategii. Evropské akcie, které jsme k nákupu doporučili v závěru roku 2015, dosahují průměrného zhodnocení +10 % (navíc bez započtení obdržených dividend) a výrazně tak překonávají výkonnost indexu (Stoxx Europe 600). Mimořádně se zdařilo například doporučení akcií společnosti ARM, která byla převzata japonskou Softbank (+78 %), dále Philips (+30 %) nebo GlaxoSmithKline (+29 %). Snad ještě lépe si pak vedly evropské tituly zařazené na seznam našich dlouhodobých investičních příležitostí v aktualizaci po Brexitu. Ty se v průměru zhodnotily o 15 % a překonaly tak výkonnost benchmarku o 6 %.
Nejvíce se po Brexitu vydařilo zařazení vybraných finančních titulů jako BNP Paribas (+51 %), ING Groep (+46 %) či AXA (+41 %), nebo společností z leteckého průmyslu jako Ryanair (+29 %) a Airbus (+30 %). Samozřejmě ne všechny investiční tipy se v loňském roce povedly a z těch dlouhodobých se nám loni o poznání méně dařilo v USA, kde převažují tipy, které naopak za výkonností tamního širokého indexu zaostaly.
Domácí sázka na atraktivní dividendu
Na pražské burze jsme preferovali tituly s atraktivní a udržitelnou dividendou, jmenovitě O2 ČR, Philip Morris a Komerční banku. Po květnovém IPO jsme nákupní doporučení přidělili i akciím Moneta Money Bank. Za černého koně roku 2016 jsme označili Unipetrol. Také jsme radili vyhnout se akciím NWR či CETV.
Nejúspěšnějším tuzemským titulem se v loňském roce stala právě námi doporučovaná Moneta (+22 %), následovaná Unipetrolem (+15 %, resp. +18 % včetně dividendy) a tabákovým výrobcem Philip Morris (+9 %, resp. +18 % včetně dividendy). Výkonnost indexu PX , který v loňském roce stagnoval (-4 %, resp. +2 % při zohlednění dividend), překonala i námi doporučovaná telekomunikace O2 ČR (+4 %, resp. +10 % včetně dividendy). Nevydařila se nám tak pouze sázka na Komerční banku, která v průběhu roku snížila budoucí výplatní poměr a přišla o -11 %, resp. -4 % po zohlednění inkasované dividendy.
Správná sázka na dolar
Z měnových doporučení jsme pro loňský rok zůstali stále lehce pozitivní na americký dolar. Proti euru měl podle nás dolar prostor přiblížit se paritě, ale posílení jsme čekali celkově omezené a doprovázené větší volatilitou během roku. Na konci roku jsme eurodolar viděli poblíž 1,04. Sice jsme po celý rok museli opravdu s napětím čekat, v mezičase se dočkat skutečně slušné volatility, nicméně eurodolar nakonec rok opravdu ukončil na 1,05, přičemž na námi predikovaných 1,04 si v prosinci sáhnul. Méně úspěšná byla naše preference dolaru vůči japonskému jenu, když se tento pár i přes mohutný finiš přece jen loni posunul mírně ve prospěch jenu.
Patria Online je investiční portál s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
28.03.2024 5 kroků pro pravidelnou údržbu vaší motorové pily
27.03.2024 I elektrická koloběžka musí mít povinné ručení
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Revoluce v umělé inteligenci: Nový superčip společnosti Nvidia může změnit svět
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Kdy a komu se vyplatí využít DIP (dlouhodobý investiční produkt)
Mgr. Timur Barotov, BHS
Michal Brothánek, AVANT IS
SPILBERK investiční fond SICAV, a.s. se mění k lepšímu aneb Co přinesla Valná hromada
Miroslav Novák, AKCENTA CZ
ČNB pokračuje ve snižování sazeb, proinflačním rizikem slabší koruna
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Petr Lajsek, Purple Trading
Slabá koruna prodraží dovolenou. Kolik si kde letos připlatíme?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz