USA: Hystereze aneb proč přehřívat trh práce
Janet Yellen se během prosincového zasedání Fedu vyjádřila, že Amerika nepotřebuje fiskální expanzi v takovém rozsahu, jaký navrhuje Donald Trump. To v rozhovoru pro Financial Times potvrdil i šéf sanfranciského Fedu John Williams. Americké hospodářství (zejména trh práce) si totiž vede velice dobře. Rozsáhlé fiskální stimuly byly zapotřebí především v minulých letech. V situaci, v jaké se dnes nachází ekonomika, by rozsáhlá expanze sice podpořila růst, současně by ale také vedla k přehřívání ekonomiky a inflačním tlakům, na což by Fed musel reagovat rychlejším zvyšováním sazeb. Williams proto doporučil, aby byly zaváděny takové politiky, které podpoří udržitelný schodek rozpočtu a dlouhodobý růst produktivity.
Přesto by ale mírné přehřívání - konkrétně trhu práce - Fedu vůbec nevadilo. Vychází zde přitom z konceptu tzv. hystereze. Před poslední krizí se všeobecně mělo za to, že agregátní poptávka způsobuje krátkodobé fluktuace okolo dlouhodobého trendu a agregátní nabídka, tedy množství výstupu, které mohou firmy vyprodukovat, určuje trajektorii ekonomiky v delším časovém horizontu. Velká krize nám ale ukázala, že změny v agregátní poptávce mohou působit na agregátní nabídku a ovlivnit tak ekonomiku i v dlouhém období. A když dlouhodobě přetrvávající nedostatečná poptávka může potenciální produkt snížit, tak naopak napjatá ekonomika, s robustní poptávkou a utaženým trhem práce jej může zvýšit. A právě toho chce americký Fed dosáhnout. Nedostatek pracovníků by se měl projevit jejich lepší alokací, růstem mezd a vyšší spotřebou domácností. Silná poptávka by pak nutila firmy investovat do nových výrobních kapacit a technologií, což by zvýšilo produktivitu, a tedy i ekonomický potenciál.
Roman Sedmera
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
27.03.2024 I elektrická koloběžka musí mít povinné ručení
25.03.2024 Šachista tradingovým mistrem světa: Jak Ján...
21.03.2024 Největší výzvy pro současné obchodníky? Názory...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Revoluce v umělé inteligenci: Nový superčip společnosti Nvidia může změnit svět
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Kdy a komu se vyplatí využít DIP (dlouhodobý investiční produkt)
Mgr. Timur Barotov, BHS
Michal Brothánek, AVANT IS
SPILBERK investiční fond SICAV, a.s. se mění k lepšímu aneb Co přinesla Valná hromada
Miroslav Novák, AKCENTA CZ
ČNB pokračuje ve snižování sazeb, proinflačním rizikem slabší koruna
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Petr Lajsek, Purple Trading
Slabá koruna prodraží dovolenou. Kolik si kde letos připlatíme?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz