Patria (Patria Finance)
Investice  |  15.09.2016 13:24:56

Nízké sazby začínají škodit i zdravým firmám


Akcie společnosti Associated British Foods klesly v pondělí pátého září o více než 10 % i přesto, že ziskovost společnosti se drží vysoko. Firma totiž sdělila, že její penzijní program se bude na konci roku pohybovat v deficitu dosahujícím 200 milionů liber (270 milionů eur). Jeho příčinou jsou nízké výnosy britských vládních dluhopisů, do kterých společnost v rámci penzijního programu investuje.

Podobné deficity se objevují po celé Evropě a příčina je stejná: Nízké výnosy vládních dluhopisů. Penzijní programy korporací obvykle stojí na nákupech těchto obligací, protože jde o bezpečné investice. Jejich výnosy ale tlačí dolů nákupy centrálních bank. Podle agentury Fitch Ratings nesou nyní obligace s celkovou hodnotou 11 bilionů dolarů záporné výnosy. Tento problém je palčivý zejména ve Velké Británii. Velká část penzí je tam vyplácena podle předem definovaného programu a pokles výnosů dluhopisů tak znamená, že firmy musí dát stranou více zdrojů, aby platby penzí svým bývalým zaměstnancům pokryly.

Velký penzijní deficit donutil na počátku roku maloobchodní řetězec BHS Group přejít do nucené správy. Britská část Tata Steel měla zase kvůli tomuto deficitu problémy s prodejem svých britských oceláren. V srpnu tvořil celkový penzijní deficit v zemi 710 miliard liber a meziročně vzrostl o 190 miliard liber. Investoři tedy vedle tradičního fundamentu nyní pozorně sledují i vývoj v této oblasti. Danny Cox z finanční společnosti Hargreaves Lansdown k tomu říká: „Když se díváme na výsledky společností, stále častěji analyzujeme i jejich penzijní deficity. Případy jako Tata Steel, BHS či AB Foods ukazují, že jde o klíčovou část celkových výsledků.“

Penze jsou pod tlakem v celé Evropě. Podle odhadů společnosti Aviva musí noví penzisté mezi lety 2017 a 2057 uspořit navíc 2 biliony eur, aby pokryli existující penzijní deficity. Tato částka odpovídá 13 % hrubého domácího produktu EU. Penzijní fondy a další společnosti se přitom nemohou těšit, že na dluhopisovém trhu dojde k brzkému obratu, který by přinesl růst sazeb a snížil tlak vedoucí k růstu deficitů. Raj Mody z PwC k tomu říká: „Trhy už počítají s tím, že sazby zůstanou nízko po delší dobu. Pro korporátní sektor je to významná zpráva, protože se nemůže spoléhat, že problémy s deficity za něj vyřeší trh.“

Autorem je Georgi Kantchev.

Zdroj: WSJ

Patria Online je investiční portál s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.

K článku zatím nejsou žádné komentáře.
Přidat komentář

Poslední zprávy z rubriky Investice:

Čt 14:00  Oznámení o aukci 3. tranše SPP 908 MF ČR (Ministerstvo financí ČR)
Čt 13:39  HDP Kanady nad očekáváním (BREAKING) X-Trade Brokers (XTB)
Čt 12:42  SPA35 v březnu roste X-Trade Brokers (XTB)






Zobrazit sloupec 

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

 

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688