Investice  |  31.08.2016 12:00:16

Inflace před zasedáním ECB zklamala

Eurozóna před blížícím se zářijovým zasedáním ECB hlásí inflační zklamání. Inflace zůstala v srpnu v eurozóně stabilní (na 0,2% meziročně) a zaostala jak za naším tak tržním očekáváním (0,3%) . Začíná sice pomalu působit odeznívání nízkých cen ropy, které by mělo především ke konci roku tlačit inflaci vzhůru a dostat ji v lednu nad 1% (viz graf). Na druhou stranu v srpnu podle prvního odhadu znovu poklesla jádrová inflace - očištěná právě o ceny pohonných hmot, energií a potravin (na 0,8%).

Na rozdíl od slabé inflace dál relativně dobré výsledky hlásí trh práce. Míra nezaměstnanosti v eurozóně sice zůstala v červenci stabilní (10,1%), počet nezaměstnaných ale relativně rychle klesá především v jižních státech. Ve Španělsku oproti červnu počet nezaměstnaných poklesl skoro o 70 tisíc pracovníků a oproti předešlému roku hlásí Španělé o půl milionu nezaměstnaných méně. Slušně se vylepšuje také pracovní trh v Itálii. Naopak relativně stabilní již zůstává situace v zemích s nejnižší nezaměstnaností, ke kterým patří vedle Německa nadále i Česko - s druhou nejnižší nezaměstnaností v EU.

Dobrá situace na trhu práce je ale pro ECB známá věc. Pozornost na zářijovém zasedání tak může přitáhnout spíše slabší jádrová inflace, která odráží slabé inflační tlaky generované samotnou ekonomikou eurozóny (očištěné o dovezené externí vlivy). Ta může být na zasedání ECB příští týden jedním z argumentů pro natažení stávající politiky kvantitativního uvolňování (QE) za konec března 2017. Naším hlavním scénářem sice zůstává postupné utlumování QE od druhého kvartálu 2017. Poslední slabší inflační čísla ale mohou podpořit v bankovní radě holubičí hlasy volající po plném rozšíření QE alespoň o dalších 6 měsíců. Pokud by k němu došlo, musela by ECB současně příští týden představit sérii opatření uvolňující současná stritkní pravidla pro skupování dluhopisů do balance ECB (limity pro výnos, kapitálový klíč, a další)...tak, aby byla vůbec schopna v QE pokračovat.


Reakce trhů na čísla z eurozóny byla zatím omezená. Trochu zarážející je totiž relativní ticho v ECB - nikdo z centrálních bankéřů zatím nevyslal žádný zásadní signál, co v září můžeme čekat. Trhy se také do pátku budou více soustředit na důležitá čísla z USA (payrolls, ISM), která předurčí šance na růst sazeb v USA.

 

Zdroj: Jan Bureš, ČSOB, a. s.



K článku zatím nejsou žádné komentáře.
Přidat komentář


Poslední zprávy z rubriky Investice:

Čt 17:21  Růstové a hodnotové akcie a jeden padesátiletý cyklus Patria (Patria Finance)
Čt 17:03  🟡 Zlato blízko historických maxim X-Trade Brokers (XTB)

Přečtěte si také:

03.10.2014Zasedání ECB trhy zklamalo Investiční bankovnictví (Komerční banka)
05.06.2014Euro před zasedáním ECB těsně nad 1,36 USD/EUR Investiční bankovnictví (Komerční banka)
04.06.2014Regionální měny před zasedáním ECB mírně posilují Investiční bankovnictví (Komerční banka)



Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

 

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688