US čísla nejsou vůbec špatná a trh možná Fed opět podceňuje
Pouhých 19 % - tak malá je podle trhu šance, že Fed zvedne úrokové sazby ještě před americkými listopadovými volbami. Do konce tohoto roku je přitom podle trhu stále jen 35% pravděpodobnost, že sazba Fedu bude o 25 bazických bodů výše. To se zdá být trochu málo na to, v jakém stavu se americká ekonomika nachází a jak se vyvíjí situace ve zbytku globální ekonomiky.
Předně, podíváme-li se do USA, poslední data ukazují, že jak hospodářský růst, tak klíčový trh práce zůstávají (či se možná vrací) ve velmi dobré kondici. Navíc jak možná potvrdí i dnes odpoledne zveřejněná data maloobchodních tržeb za červen - ekonomiku přitom nehledě na vlny kolem Brexitu úspěšně táhne spotřeba. Neboli růst domácí poptávky se zdá být robustní a rozhodně se v americké ekonomice neobjevují deflační tlaky. Naopak, jak dnes odpoledne potvrdí červnová data - jádrová inflace zůstává bezpečně nad 2 % a zůstane tak zřejmě až do konce roku.
Vnější podmínky americkou ekonomiku rovněž neohrožují. Finanční podmínky na globálních trzích po Brexitu byly utažené asi tak dva dny a jak třeba připomíná dnešní ranní číslo o HDP z Číny (HDP rostl ve 2. kvartále o obligátních 6 % a něco…), tak ani v Asii se neděje zatím nic dramatického.
Data tedy hovoří vcelku jasnou řečí a například tzv. Taylorovo pravidlo, které teoreticky naznačuje, kdy by rovnovážná oficiální sazba měla být upravená samotnou J. Yellenovou, posílá aktuálně Fed sazbu někam nad 4 %. Tržní úrokové sazby a samotná rétorika Fedu se nemají k tomu, aby vyprovokovaly nějaký výraznější posun vzhůru. Přesto trh by se touto situací neměl nechat ukolébat - ještě pár dobrých čísel a situace se může rychle měnit.
Pro většinu trhů překvapivý výsledek zasedání Bank of England se sice projevil i na trzích se středoevropskými měnami, avšak regionální měny vůči euru ztrácely jen mírně. Celkově bylo obchodování klidné.
Pozornost se již pomalu soustředí na příští týden, který bude v regionu tradičně zajímavý hlavně díky datům zveřejňovaným v Polsku. Začátek příštího týdne navíc okoření i dnes večer zveřejněná revize polského ratingu od agentury Fitch.
Dluhopisy
Centrální banka Velké Británie Bank of England (BoE) na včerejším jednání překvapivě rozhodla o ponechání měnové politiky beze změny. Je přitom pravděpodobné, že její uvolnění přijde v srpnu, kdy bude zveřejněna nová prognóza. Alespoň tak vyznívá včerejší komentář BoE. Rozhodnutí BoE bylo pak jedním ze dvou faktorů, které přispěly ke globálnímu růstu úrokových sazeb a výnosů. Druhým momentem pak byla americká data - zejména překvapivě vyšší výrobní inflace.
I dnes mohou být americká data v centru pozornosti a přispět znovu k tomu, že se výnosy posunou výše. Očekáváme totiž relativně silný přírůstek maloobchodních tržeb (0,4 % m/m v kontrolní skupině) a jádrovou inflaci v meziroční podobě na 2 %.
Komodity
Cena ropy Brent včera rostla asi o procento. Ropě sice ani nadále neprospívají vyhlídky na vlažnější poptávku, které vyplývají z vysokých zásob produktů, nicméně dnes ráno k lehce lepší náladě asi přispívají i marginálně lepší data z Číny (HDP za 2. čtvrtletí, maloobchod a průmysl za červen). Celkově však zůstává trh spíše v klidu a výraznější reakci na čínská data nečekáme. Dnes odpoledne přitáhnou pozornost data z USA o aktivitě producentů, neboť ta díky vyšším cenám ropy v poslední době rostla.
Patria Online je investiční portál s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
Okénko investora
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Trhy střízliví a vedou ruku amerického Fedu ke zpřísnění politiky
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz