Minoritní akcionář Č. radiokomunikací navrhuje zrušení registrace akcií společnosti

Komentář
Investiční bankovnictví KB

      Představenstvo Českých radiokomunikací (ČRA) dnes vydalo prohlášení k navrhovaným bodům na mimořádné valné hromadě, kterou navrhla společnost Netla Management Limited se sídlem na Kypru s více než 3% podílem na akciích společnosti.

      

       Kromě prohlášení, že představenstvo ČRA nemá s Netlou žádné vazby, nepřinesla tato zpráva nic nového. Navíc, Netla Management požádala představenstvo o zařazení dalších bodů na pořad mimořádné valné hromady. Mezi nimi je návrh na zrušení registrace akcií společnosti a přeměna jejich podoby ze zaknihované na listinnou.

      

       Všechny body valné hromady, včetně tohoto nového, musí být podpořeny hlavním akcionářem, kterým je konsorcium Bivideon. Podle našeho názoru jsou návrh Netly v souladu se zájmy konsorcia Bivideon, který by je tak mohl podpořit. V případě, že akcionáři schválí zrušení registrace akcií, budou muset nabídnout odkup akcionářů, kteří s touto změnou nesouhlasili nebo se valné hromady nezúčastnili. Podle našich odhadů by se cena odkupu mohla pohybovat v rozmezí Kč 370-400 za akcii. Zároveň by to znamenalo, že akcií by se museli zbavit všichni institucionální investoři, který zákon zakazuje držení neregistrovaných akcií. Celá transakce by tak byla pro Bivideon finančně výhodná, jelikož by získal veškeré prostředky z prodeje dceřinných společností a hlavní aktivity společnosti. Součet jejich hodnot by měl přesáhnout námi odhadovanou nejvyšší kupní cenu Kč 400 za akcii.

      

       Celkově tato situace potvrzuje náš názor na akcie společnosti. Pro institucionální investory se jedná o naprosto nevhodnou investici a ti by měli svoje pozice postupně redukovat pokud se cena akcie přiblíží Kč 400. Pouze ryzí spekulant může akcie společnosti držet do nabídky odkupu nebo si i ponechat neregistrované akcie s vyhlídkou možné výplaty podílu na výnosu z prodeje podílů v RadioMobilu, Contactelu a hlavní podnikatelské aktivity společnosti. Tento postup je však velice riskantní, kvůli nejistotě ohledně načasování transakce a dosažených prodejních cen.

      

      Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.