USD/CHF: Jsme na počátku býčí rally?

Autor: Bc. Jan Kolář

V posledních týdnech je Americký dolar opět při chuti a postupně se tlačí do pozic, na kterých byl začátkem letošního roku. Hlavním důvodem jsou poměrně agresivně laděné jestřábí komentáře, které v minulých týdnech vyslaly někteří představitelé FEDu. Současnou formu americké měny značně pociťuje Švýcarský frank, který je pod velkým tlakem. Bude dominance dolaru pokračovat?

Švýcarskému franku v minulosti hrálo do karet hned několik faktorů. Jedním z nich je určitá nejistota ohledně dění v Evropské Unii a také značná skepse ohledně politiky ECB. K tomu můžeme přičíst uprchlickou krizi, konflikty na východní Ukrajině a hlavně celkovou politickou byrokracii v EU, která v mnoha případech znemožňuje efektivně řešit důležité problémy.

Švýcarskou měnu dočasně posílil i stále trvající strašák Brexitu, který je v podstatě vyústěním výše uvedených problémů. Avšak podle nejnovějších průzkumů již není Brexit zas tak úplně reálný. Švýcarský frank se nabízel jako solidní ochrana proti případnému odchodu Británie z EU. Tím jak se riziko v podobě Brexitu postupně snižuje, tak dochází k oslabování Swissie. Od počátku května se prodejní nálada švýcarské měny znatelně projevuje i na měnovém páru GBP/CHF. Na druhou stranu jsou Britové v mnoha ohledech nepředvídatelní a do oficiálního termínu referenda se toho může změnit opravdu mnoho, tudíž ještě není všem dnům konec.

Zásadně se ovšem mění vystupování FEDu, který začíná působit odhodlaně v otázkách zvyšování úrokových sazeb. Nutno dodat, že zveřejněná zámořská makroekonomická data z posledních měsíců jsou velmi přívětivá. FED se zkrátka hodlá vydat zcela opačnou cestou než SNB, která již dlouhodobě drží sazby v záporných číslech. Z komentářů zástupců SNB je zároveň zřejmé, že si ani nepřejí mít silnou měnu. V případě výraznějšího posilování Švýcarského franku hrozí eventuální intervence.

Z technického pohledu se měnový pár USD/CHF pohybuje již několik dní v růstovém trendu. Za důležité lze považovat překonání významné hladiny odporu okolo hodnoty 0,98700, která je nyní klíčovým supportem. Měnový pár má aktuálně otevřený prostor k dalšímu růstu. Další důležitou technickou úrovni je resistence, která se nachází přibližně na hodnotě 1,00800. Trendový indikátor SAR stále signalizuje převahu býků. Oscilátor Momentum růst prozatím potvrzuje, zatímco Indikátor RSI se pohybuje v neutrální oblasti.