Unce zlata za 8 tisíc dolarů?

Když se investor rozhodne vložit část svých prostředků do zlata, nemusí jít hned o zlatého fanatika. Bývá to spíše racionální rozhodnutí. Když se ale rozhodne do zlata ve velkém investovat jedna z největších evropských společností, jde o signál, že něco není v pořádku.

Každý investor by měl mít alespoň malou část svého portfolia alokovanou ve zlatě nebo jiných drahých kovech. Nemusí jít o fanatického vyznavače zlata, který bude spekulovat na růst ceny, úlohu diverzifikace a ochrany hodnoty totiž žlutý kov plní i pragmatikovi. Zastánci zlata berou tento kov jako nástroj zajištění, jedinou reálnou měnu, které si centrální bankéři nemohou vytisknout, kolik chtějí, a provázející lidstvo prakticky po celou jeho historii. Odpůrci zlata v něm nevidí vnitřní hodnotu, chybí jim výnos ve formě dividendy nebo úroku a růst reálné hodnoty. Jeho potenciál je podle nich zkrátka v současnosti vyčerpán. Těch druhých je aktuálně více, a proto je cena zlata již několik let hluboko pod maximy.

Trochu jako blesk z čistého nebe proto zapůsobilo to, když společnost Munich Re, jedna z největších světových zajišťoven, oznámila, že rapidně navyšuje své zlaté zásoby. Firma tak reaguje na zavádění záporných úrokových sazeb, které jsou pro mnohé banky, pojišťovny nebo penzijní fondy závažným problémem při hledání výnosů při nízkém podstupovaném riziku. Podle svých plánů chce společnost čtvrtinu své hotovosti uložit do fyzických peněz a zlata (v poměru 1 ku 1), což by mohlo vést k navýšení rezerv až na 750 tisíc uncí zlata. A to není málo.

Nikolaus von Bomhard, ředitel Munich Re, říká, že jde o diverzifikaci portfolia společnosti. "Když se podíváte na to, co dělá ECB, někdy je to čistá hrůza. Vedlejší účinky její politiky mají nyní devastující následky na sektor pojišťoven. Banka řeší špatný problém pomocí špatných nástrojů," míní Bomhard.

To, že Munich Re dost možná dělá dobře, naznačuje pohyb ceny zlata v poslední době. Koketuje s hladinou 1 300 USD za trojskou unci, kde bylo předtím naposledy v lednu 2015. Začátky roků má zlato tradičně dobré, ale ten letošní byl nejlepší od poloviny 70. let. Je ale pravda, že k růstu dolarové ceny významně přispívá oslabování americké měny.

Pokračování článku najdete na Investičním webu. 

Svět naruby: Zlatá rally už i během deflace?