Trh i nadále podceňuje připravenost Fedu k HIKU

Americká centrální banka jasně řekla, že o zvýšení sazeb bude rozhodovat už na svém zasedání v červnu. Fed dal trhu jasný signál, že by neměl být tak pesimistický ohledně schopnosti Fedu zvyšovat sazby.

Nějaký ten pátek upozorňujeme, že to trh s pesimismem přehnal. Takže teď samozřejmě můžeme Fed chválit, jak správně a ukázkově komunikuje. Na druhou stranu je potřeba zdůraznit, že zmatenost trhu byla ovlivněna zmateností centrální banky.

Stačí vzpomenout na nezvýšení sazeb vloni v září. A na to, jak Fed ve svých vyjádřeních jednou říká, že „globální ekonomický a finanční vývoj“ je rizikem. Po dalším zasedání že zase není rizikem, jen jej monitoruje. Aby přišlo další zasedání Fedu, kde je opět rizikem a tak dále a tak dále.

Trh tak sice přehodnotil pravděpodobnost zvýšení sazeb v červnu, ale pouze na aktuálních 28 procent. I kdybychom si nehráli s přesným časováním, ale předpokládali, že zvýšení sazeb může být doručeno na jednom z následujících zasedání, které nás do září čekají, tak se dostaneme na 43 procent. To není moc vzhledem k jasnosti poselství. Podle našeho názoru nadále trh podceňuje odhodlání Fedu.

David Navrátil