Ekonomika USA pod vlivem
Ekonomika USA v prvním čtvrtletí vzrostla o půl procenta. Jde o anualizovaný mezičtvrtletní růst, a pro USA je to špatný výsledek. Za posledních několik desítek let se totiž růst v průměru pohyboval většinou mezi 3-3,5 procenty, a vliv letošní nadprůměrně mírné zimy byl pozitivní.
Důvodů, proč si myslíme, že to s americkou ekonomikou není tak zlé, je několik. Zaprvé, první odhady bývají poměrně výrazně revidovány. Průměrný posun růstu HDP od prvního odhadu do poslední revize je 1,2 procentního bodu. Oběma směry. Takže statistik ví, že růst nebyl 0,5 procenta, ale s 95 procentní pravděpodobností mezi -1,5 a 2,5 procenty.
Zadruhé, dobrým indikátorem, který nepodléhá revizím, je například míra nezaměstnanosti. A ta rozhodně neindikuje riziko recese. Naopak. Ukazatele amerického trhu prácev prvních třech měsících roku byly velmi silné. Také předstihové indikátory typu ISM (index nákupních manažerů) ukazují růst mezi 1,5 a 2 procenty. Navíc, slabé první čtvrtletí ekonomiky USA tady v posledních letech není poprvé. Jedním z možných vysvětlení je tzv. zbytková sezónnost. Její odstranění ukazuje, že ekonomika v USA v prvním čtvrtletí nerostla o 0,5 procenta, ale rychleji, blízko dvou procent.
Vedle toho zmizela ze zápisu Fedu věta o globálních rizicích. Proto si myslíme, že trh je nyní nekonzistentní v odhadech na růst sazeb Fedu, u kterého nadále očekáváme až dvojí zvýšení v letošním roce.
Důvodem je dosavadní silný trh práce a postupný růst inflace, který znamená, že FED bude muset postupně utahovat svou měnovou politiku, neboť současnými akcemi ovlivňuje inflaci až za rok až rok a půl, a rozhodně nechce, aby se inflace vymkla kontrole. Případné druhé možné zvýšení letos bude záviset také na skutečném vývoji v zahraničí.
David Navrátil, Dana Hájková
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
15.04.2024 Kam půjdou úrokové sazby? Aktuální přehled...
15.04.2024 Zabouchnuté dveře vyřeší zámečník od pojišťovny...
Okénko investora
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Štěpán Křeček, BHS
Tři měsíce v řadě klesají ceny potravin v České republice nejrychleji ze všech zemí Evropské unie
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Michal Brothánek, AVANT IS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz