HighSky (HighSky)
Měny-forex  |  01.02.2016 09:33:00

EMU: Draghi v Evropském parlamentu, USA: ISM průmyslu

17.00 SEČ Eurozóna: Prezident ECB Draghi vystoupí v plenární debatě Evropského parlamentu  k výroční zprávě ECB 2014 ve Štrasburku: Lze obecně předpokládat potvrzení stávající silné monetární expanze hlavně kvůli prohloubení slabosti inflace, resp. komentářů k lednovému zasedání ECB monetární politiky

 

Monetární politika a rétorika aktuálně: ECB po říjnovém zasedání monetární politiky naznačila možnost navýšení monetární expanze od prosince včetně možnosti snížení již záporné depozitní úrokové sazby, pokud se zhorší předpoklady předpovědí kvůli ek. oslabení rozvíjejících se ekonomik a volatilitě finančních trhůECB na následném prosincovém zasedání monetární politiky sice 1) dle očekávání snížila overnight-depozitní úr. sazbu z -0,2 % na 0,3 %,
2) prodloužila monetární expanzi minimálně do března 2017,
3) rozhodla neomezeně dlouho reinvestovat splátky jistiny dluhopisů nakoupených v programu kvantitativního uvolňování (KU) v době jejich splatnosti do instrumentů a,
4) rozšířila vykupovaná aktiva v rámci KU o eurové, tržně obchodované vládní dluhopisy regionálních a lokálních vlád eurozóny.

Přesto očekávání trhů na navýšení monetární expanze naplněno nebylo, neboť ECB nezměnila objem výkupů dluhopisů, tj. 60 mld. EUR měsíčně. ECB rovněž uvedla, že ekonomické oživení je plošnější. Banka taky mírně zvýšila projekce vzestupu růstu HDP v příštích letech z 1,5 % (zářijová předpověď 1,4 %) letos na 1,7 % (1,7 %), příští rok a 1,9 % (1,8 %) v roce 2017  a taky drobně snížila předpovědi růstu inflace v příštích letech z 0,1 % (0,1 %) letos na 1,0 %, příští rok a 1,6 % (1,7 %) v roce 2017.
 

Komentáře ECB k poslednímu lednovému zasedání monetární politiky situaci minimálně z října připomíná. ECB sice potvrdila zlepšení ekonomického vývoje, úvěrů a odolnosti vůči šokům, ale hlavně prohlásila, že rizika slabosti vzrostla, inflace je níže než se čekalo a očekávané inflace pro tento rok je významně nižší než se čekalo. Proto bude nezbytné dle ECB revidovat a případně přehodnotit postoj monetární politiky na příštím březnovém zasedání. Draghi také navíc uvedl, že inflační očekávání klesla, když jejich korelace s cenou ropy vzrostla. Nedávno prezident uvedl, že středně a dlouhodobá inflační očekávání jsou pod cílem ECB

 

Očekávání:  Lednové komentáře jsou Déja vu minimálně  obratu rétoriky z podzimu. Rozuzlení příštího zasedání ECB monetární politiky začátkem března má opět hodně variant a na rozdíl od prosince může přinést i citelnější posílení monetární expanze. Hodně bude záležet taky na vývoji akciových, měnových a komoditních trhů. Začátek března tedy opět může přinést velké překvapení a obří volatilitu na EUR/USD a evropském akciovém trhu. 

 

Monetární politika - fakta: ECB představila program kvantitativního uvolňování 60 mld. EUR/měsíčně od března 2015, protože dlouhodobě neplní svůj hlavní inflační cíl 2,0 % a nemá situaci s deflací, resp. příliš nízkou inflací pod kontrolou. ECB také naznačila snahu přiblížení inflace resp. inflačních očekávání cíli co nejrychleji. Domnívá se totiž, že příliš dlouhé období nízké inflace se usazuje v inflačních očekáváních a že pevná fixace inflačních očekávání je rozhodující za jakékoliv situace. Podle ek. vývoje tak ECB hodlá nastavovat velikost, dobu a kompozice nákupů cenných papírů/dluhopisů.

 

Monetární politika - celkové hodnocení: Dalším navyšováním i historicky velmi silné monetární expanze, tedy posilování peněžní nabídky a mířeným tlakem na pokles tržních úrokových sazeb a zlevňováním peněz řeší situaci ex-post, aby dosáhla svůj hlavní inflační cíl. Růst monetární expanze tomu napomáhá také podporou ekonomiky a oslabováním eura. Proto jde o sekundární cíle ECB. Aby slabé euro výrazněji pozvedlo inflaci, je potřeba jeho ještě mnohem citelnější oslabení. ECB nutně potřebuje jakoukoliv pomoc a nástroj v boji s nízkou inflací.

 

Dopad událostí na trhy: Trend komentářů a expanzivní monetární politiky ECB je nepříznivý pro euro, ale podpůrný pro akcie a dluhopisy. Index Ifo je stále na solidní úrovni, což je dobrá zpráva pro euro a akcie, nepříznivá pro dluhopisy.


 

16.00 SEČ - USA: Index ISM zpracovatelského průmyslu (01 2016):

Očekávání: 48,0

Předchozí:  48,2
Trh čeká pokles indexu, resp. snížení poklesu průmyslové aktivity z prosince, zůstal by nicméně malý. Poslední měsíc roku podobný vývoj, tedy slabší pokles, vykazovaly i subindexy produkce, nových objednávek a zaměstnanosti. Nevyřízené zakázky klesají silně. Z menšího poklesu do růstu se otočily exportní zakázky.
 

Slabost světové ekonomiky a silný dolar prakticky celý tento rok tlumí ek. aktivitu: Od začátku roku odvětví citlivá na zahraniční obchod, viz export a regionální data ek. a průmyslové aktivity potvrzují citelné slábnutí výkonnosti až do pásma recese  na přelomu roku. Na druhou stranu nedochází k sekundárnímu přenosu slabosti do domácí ekonomiky: solidní je růst aktivity služeb, maloobchodních tržeb, trhu domů a trhu práce, resp. spotřebitelský sentiment.  Citelně taky oslabily firemní výhledy ekonomické aktivity pro rok 2016, přesto očekávání stále předpokládá zlepšení (v porovnání se současností) v podobě solidního růstu ekonomické aktivity. Celková ekonomická aktivita stále solidně roste. Signály zpomalení růstu čínské a světové ekonomiky ale zvyšují nejistotu a mohou oslabit ekonomický růst.
 

Informace stále více slábnoucí aktivity zpracovatelského průmyslu jsou v posledních měsících nepříznivé pro dolar a akcie, dobré pro zlato a dluhopisy.


 

Firemní výsledky USA: Google

 

Josef Kvarda
Analytik HighSky Brokers, a.s.

www.highsky.cz - obchodník s cennými papíry I forex I komodity I akciové indexy

K článku zatím nejsou žádné komentáře.
Přidat komentář

Poslední zprávy z rubriky Měny-forex:

Pá   9:26  Graf dne - USDJPY (29.03.2024) X-Trade Brokers (XTB)
Čt 15:53  Závěr obchodního týdne přinesl zpevnění dolaru i koruny (Komentář) Investiční bankovnictví (Komerční banka)
Čt 12:20  EURUSD klesá na pětitýdenní minimum X-Trade Brokers (XTB)



Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

 

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688