5 důvodů, proč se ropa pohybuje kolem 40 USD

Ceny ropy v posledních několika týdnech či měsících obnovily klesající trend ze začátku roku. Převis produkce nad poptávkou, který stál za první vlnou propadů na přelomu roku, přetrvává i nadále a nic nenasvědčuje možné změně ba spíše naopak. Jakých je 5 hlavních důvodů tohoto stavu?

1) Břidlicoví těžaři v USA stále těží
Původně byl krok OPECu loni na podzim vnímám jako přímý útok na všechny alternativní těžaře v čele s americkými břidlicovými dobyvateli ropy. Počty aktivních vrtů se sice snížily o 60%, ale celkový objem produkce se drží stále na rekordně vysokých úrovních s pouze marginálními výpadky či výkyvy.
Břidlicoví těžaři se se změnou cen zatím celkem dobře vypořádávají. Výpadky náročnějších vrtů vynahrazuje zvýšená těžba v hlavních oblastech, které produkují "téměř zadarmo" (10-20 USD na barel) a proto se jejich provoz stále vyplácí. Produkce se udržuje na vysoké úrovni pravděpodobně také díky neustálému přílivu technologických novinek a inovací, které snižují finanční náročnost těžby.

2) Produkce OPECu se stále zvyšuje a vyrovnává výpadky v produkci mimo kartel.
Nízké ceny ropy nejvíce zasáhly producenty mimo ropný kartel, který jako takový svou produkci spíše zvyšuje díky růstu produkce v samotní Saúdské Arábii, v Iráku a nově také v Íránu. Produkce v rámci OPECu roste i když se cena pohybuje pod úrovní průměrných nákladů. Kartel si ale tento stav může dovolit díky dostatečným rezervám. Pokud by snížil svou produkci tak by s největší pravděpodobností pouze uvolnil prostor pro další růst americké břidlicové produkce.

3) Dohoda o zrušení sankcí vůči Íránu
Írán může v relativně krátké době celkem výrazně zvýšit svou produkci a to zhruba o 1 milión barelů denně. Jedná se o již existující kapacity, které byly pouze v útlumu kvůli sankcím. Případné obnovení produkce tak může být velice rychlé.

4) Poptávka Číny a dalších rozvíjejících se trhů
Čína jakožto jedna z vůbec největších světových a jednoznačně největší rozvíjející se ekonomika světa zpomaluje svůj růst, což s největší pravděpodobností ovlivní úroveň růstu ve všech dalších rozvíjejících se a sousedních zemích a s největší pravděpodobností ro sníží také globální tempo růstu. To znamená riziko klesající úroveň poptávky v globálním měřítku.

5) Očekávání růstu dolarových sazeb
Pokud dojde k růstu dolarových sazeb, dojde s největší pravděpodobností také k růstu amerického dolaru, který je hlavní vypořádávací měnou celého komoditního světa. Jeho růst může způsobit pokles poptávky protože sníží atraktivitu a dostupnost jednotlivých komodit včetně ropy.

Tento článek podléhá licenci Creative Commons Uveďte autora-Zachovejte licenci 3.0 Česko