Ministerstvo plánuje využít nízké výnosy k levnějšímu financování

Ministerstvo financí oznámilo plán prodat během září dluhopisy až za 41 miliard korun. To by představovalo obrovský skok oproti uplynulým měsícům toho roku, kdy stát prodával průměrně jen 11 miliard korun měsíčně. 

Ministerstvo se pravděpodobně snaží vší silou využít nedávný pokles tržních výnosů . Oproti jaru a začátku léta, kdy výnosy českých dluhopisů poměrně rychle vzrostly, se stát může nyní financovat výrazně levněji .  Úspora pro stát by se mohla pohybovat v řádu stovek milionů korun.

Skutečně prodaný objem bude v září pravděpodobně nižší, než maximální udávaná částka 41 miliard: bude totiž záviset na tržních podmínkách a odhadu ministerstva pro konečný schodek letošního státního rozpočtu.  

Do konce roku by podle našich odhadů mělo ministerstvo prodat dluhopisy za 70 miliard korun. Celkový dluh vlády by se ale zvýšit neměl . Ministerstvo financí totiž pro pokrytí schodku využije volné peněžní prostředky ze státní pokladny. Celkový veřejný dluh mírně vzroste o zhruba 10 miliard korun kvůli započítání prodlouženého leasingu stíhaček Gripen.

Příští rok by se měla rezerva státní pokladny pomalu vyčerpat. Předpokládaný schodek 70 miliard korun v roce 2016 by se tak měl výrazněji projevit i v nárůstu státního dluhu . Jeho poměr k HDP, což je důležitý ukazatel stability veřejných financí, by však měl letos i v příštím roce poklesnout díky velmi slušnému růstu české ekonomiky. V roce 2016 dokonce pod 40 % HDP.

Autor: Marek Dřímal