Sazby USA: připravte se na (k)rušné měsíce. Trh růst sazeb stále ještě nezapočetl
Lidi stále nepochopili, že Fed skutečně začne zvyšovat sazby. Stále to není v trhu započítané. Alespoň podle slov prezidenta a COO Goldman Sachs, Garyho Cohna. Skutečně, pokud skutečně Fed chce zvýšit své sazby na 2,5-3% v roce 2017, jak alespoň sám říká, a pak postupně na cca 3,5% (dlouhodobá rovnovážná úroveň), tak 10Y aktuální výnos dluhopisů na 2,4% je mimo.
Z podobného soudku je doporučení PIMCO, aby lidé kupovali TIPS, což jsou inflačně chráněné dluhopisy (kupujete si reálnou sazbu, inflace se přičte k nominálu podle skutečnosti). PIMCO vidí rizika inflace vyšší než rizika deflace (mimochodem: dnes PCE jádrová inflace). A vlastně potvrzuje, že výnosy jsou příliš nízké.
Mimochodem, obrázek ukazuje, jak vypadala reakce 10Y výnosů při posledním zvyšování sazeb Fedu v roce 1994. Výnosy se začaly zvyšovat tři měsíce před skutečným utahováním měnové politiky Fedu.
Akce Fedu začne nejpravděpodobněji na podzim. Nepříjemný (nelineární) dopad zvýšení sazeb Fedu pocítí především rozvíjející se ekonomiky, které byly závislé v posledních letech na přílivu levných peněz.
Mezitím, druhá revize HDP za 1Q přinesla přepsání historie z -0,7% (q/q SAAR) na -0,2%. Luboš k tomu napsal: „Finální revize amerického HDP nakonec vrátila jeho mezičtvrtletní změnu mírně pod nulu. Pomohlo k tomu hlavně zvýšení růstu osobní spotřeby. Hlavním negativním přispěvatelem zůstal zahraniční obchod, který z růstu HDP ubral 1,9%. Vyšší aktivita ve druhém čtvrtletí, kdy přestaly působit některé přechodné faktory, které ekonomiku brzdily v prvním, velmi pravděpodobně HDP vrátí k solidnímu růstu. Pokud tomu tak skutečně bude, nemusí Fed příliš brát ohledy na jednorázový výkyv směrem dolů v prvním čtvrtletí a může přistoupit ke zvýšení sazeb. Výroky jeho představitelů nasvědčují tomu, že takto situaci skutečně vidí.“
David Navrátil
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
_w60h45_w76h50.png)
Prezentace
18.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
15.04.2024 Kam půjdou úrokové sazby? Aktuální přehled...
15.04.2024 Zabouchnuté dveře vyřeší zámečník od pojišťovny...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Michal Brothánek, AVANT IS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
RSS
Přebírání zpráv
