Vladimír Urbánek
(Kurzy.cz)
Investice  |  04.04.2015 09:03:25

Co dokáže propíchnout akciovou bublinu? Fed už je započtený, budou to zisky firem!


Vedoucí ekonom finančního serveru Marketwatch.com Irwin Kellner se zamýšlí nad tím, co by mohlo zastavit rozjařenou americkou akciovou rallye trvající bez výraznějších přerušení již 6 let. Při hledání odpovědi jde Kellner nejdříve z opačného směru a vylučovací metodou odstraňuje faktory, které trhy zatím zastavit nedokázaly.

Akciovou rallye nedokázaly zastavit letité ekonomické problémy v Evropě, ani letité problémy spojené s Řeckem, ani zpomalování růstu čínské ekonomiky, ani růst napětí na Středním východě ve spojitosti s IS, ani růst obav z terorismu ze stejného směru, ani ukrajinská krize, ani obavy z možné deflace, ani propad cen ropy, ani příliš silný dolar a ani domácí politická scéna (volby prezidenta).

Jedním z potencionálních motivů je v poslední době očekávání ukončení stimulace ze strany Fedu a zahájení růstu sazeb. Podle Kellnera ani tento motiv nebude tím nejdůležitějším mimo jiné proto, že trvá již poměrně dlouho a investoři jej dokázali zacenit do svých kalkulací.

Posledním motivem, který bude patrně tím rozhodujícím, který navíc ještě neukázal svou odvrácenou tvář bude tedy s největší pravděpodobností vývoj firemních zisků. V mnoha starších komentářích se objevovalo přesvědčení, že hlavním předpokladem růstu akciových trhů je schopnost firem jako takových generovat zisky či spíše ještě přesněji dosahované zisky dále navyšovat. Od konce recese v roce 2009 tomu tak bylo a firemní zisky v podstatě kontinuálně rostly. Změna přišla na konci loňského roku, kdy došlo poprvé k poklesu tempa růstu zisků, a ani výhledy pro 1Q tohoto roku nejsou v tomto ohledu nijak optimistické. Pokud se obavy potvrdí budou mít trhy určitě prostor minimálně pro korekci.

Podle Kellnera jsou také investoři poněkud zneklidněni skutečností, že růstová rallye již po více jak 3 roky neobsahovala "ozdravnou" a prospěšnou korekci, která by přesahovala svým rozsahem úroveň 10%. Taková situace nastala v historii US trhů zatím jen dvakrát v letech 1993-6 a 1923-9. V obou případech následovala korekce do medvědího trhu spojená s celkovou ekonomickou recesí.


Související zprávy:
Zisky US firem v 1Q poklesnou o 4,6% r/r, 84% firem dává negativní výhledy 
K článku zatím nejsou žádné komentáře.
Přidat komentář

Výsledky firem - tržby, zisk






Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

 

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688