(Kurzy.cz)
Neinflační svět, abeb dnes inflace svítí červenou nulou
Dnes to
bude Eurostat v eurozóně a v pátek Český statistický úřad, jež nám připomenou,
že žijeme v neinflačním světě. Dá se očekávat, že zveřejněná inflační
prosincová data za eurozónu i ČR vykáží něco jako červenou nulu neboli bude to
známka toho, že spotřebitelské ceny nerostou, resp. v posledních měsících v
agregované podobě klesají.
Ohlédneme-li se přitom rok zpátky a podíváme se na to, jaké byly inflační
předpovědi pro konec roku 2014, tak to pro analytiky ať již ty z komerčních
bank anebo těch z ECB či ČNB není dobrá vizitka. S inflačními odhady byla
drtivá většina institucí vedle jak ta jedle a jako omluva zde příliš (prozatím)
neposlouží ani to, že přece nikdo nemohl ve svých inflačních předpovědích
počítat s tím, že cena ropy spadne na polovinu. Vezmeme-li totiž prosincovou
inflaci a to jakou roli v ní sehrály překvapivě nižší ceny benzínu a nafty, tak
se pohybujeme v řádu několika desetinek procentních bodů, přičemž rok staré
odhady pro prosincovou inflaci roku 2014 jsou (byly) na kilometry mimo.To, že
se tržní inflační očekávání (analytiků) zcela minula s realitou má samozřejmě
své tržní důsledky a to v překvapivě vynikající výkonnosti bezpečných vládních
dluhopisů, které byly nečekaně nejlépe performujícícím aktivem v roce 2014 a
stejně tak je tomu zatím v roce letošním. Jinak řečeno dluhopisoví býci, kteří
analytikům nevěřili jejich optimistické inflační předpovědi, jsou dnes pěkně v
balíku.
Pokud pak jde o neschopnost centrálních bank trefit nízkou inflaci, i to má a
dále může mít své důsledky. Centrální bankéři totiž mohou usoudit, že proto,
aby se inflace přiblížila vysněnému cíli (2 %), dělají málo. V případě ECB to
může znamenat, že již 22. ledna přijme další silnou expanzivní akci.
Ani ČNB nakonec nemusí být zcela spokojena s tím, kde se nakonec inflace pohybuje po odeznění rok staré šestiprocentní devalvace koruny. Konec konců první takovou vlaštovkou může být komentář viceguvernéra ČNB Tomšíka v dnešním tisku, který veřejnost varuje, že ČNB bude řešit staronový problém: jak vytáhnout inflaci z nuly na dvě procenta…
Zdroj: Jan Čermák, ČSOB
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
Okénko investora
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Trhy střízliví a vedou ruku amerického Fedu ke zpřísnění politiky
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz