O2 Redukovat, cíl 225 Kč - není důvod tyto akcie držet
Snižujeme doporučení u akcií O2 CR z Držet na Redukovat, a zároveň snižujeme roční cílovou cenu z 300 na 225 Kč. Do výpočtů jsme pro příští rok zahrnuli úvěr PPF v objemu 24,8 miliardy Kč. Předpokládáme 2% roční úrok, který bude splacen společně s jistinou za 7 let. Očekáváme, že ukazatel čistého dluhu k EBITDA v 2015 dosáhne 1,2násobku jako nepřímý dopad úvěru PPF.
- V letech 2014 až 2016 neočekáváme dividendu. Aby operátor poskytl PPF výše zmíněný úvěr, očekáváme nárůst zadlužení. Proto přebytečná hotovost od roku 2015 zmizí. Dividendová politika byla "nedržet přebytečnou hotovost". Podle našich odhadů bude tvorba přebytečné hotovosti zas obnovena od roku 2018, což umožní dividendu od finančních výsledků za rok 2017.
- Rizika: Bez dividendy po několik let očekáváme, že akcie O2 CR zůstanou nízko. PPF může spustit další odkup s nabídkovou cenou pod tou předchozí (295,15 Kč). Stažení akcií z burzy je možné, pokud pro něj bude hlasovat alespoň 75 % z přítomných na valné hromadě. Vytěsnění zbývajících akcionářů je možné, pokud podíl PPF dosáhne 90% podílu jak na kapitálu, tak i na hlasovacích právech.
Poslední zprávy z rubriky Akcie v ČR:
Přečtěte si také:
Prezentace
28.03.2024 5 kroků pro pravidelnou údržbu vaší motorové pily
27.03.2024 I elektrická koloběžka musí mít povinné ručení
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Revoluce v umělé inteligenci: Nový superčip společnosti Nvidia může změnit svět
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Kdy a komu se vyplatí využít DIP (dlouhodobý investiční produkt)
Mgr. Timur Barotov, BHS
Michal Brothánek, AVANT IS
SPILBERK investiční fond SICAV, a.s. se mění k lepšímu aneb Co přinesla Valná hromada
Miroslav Novák, AKCENTA CZ
ČNB pokračuje ve snižování sazeb, proinflačním rizikem slabší koruna
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Petr Lajsek, Purple Trading
Slabá koruna prodraží dovolenou. Kolik si kde letos připlatíme?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz