3 zajímavé investiční příležitosti na Wall Street

Kde geograficky a v jakých sektorech akciového trhu vidí Pamela Woo, šéfka investic a hlavní portfoliomanažerka BNP Paribas, investiční příležitosti?

Pozitivní výhled na americký trh

• Jde o nejpomalejší oživení akciového trhu v poválečné éře.
• V ekonomice se vytvářejí přebytečné kapacity.
• To povede k prodloužení cyklu a udržení uvolněné politiky Fedu.
• Index ISM indikuje růst HDP, výhled se zlepšuje (každá procentní změna růstu znamená 2,5% růst příjmů).

Příležitost u amerických akcií (1)

• Valuace amerických akcií nejsou nízké, ale drží se ve "snesitelném" pásmu.
• Zpětné odkupy akcií podpořily růst zisku na akcii (EPS), přibližují se úrovni předchozího vrcholu.
• Aktivita v oblasti fúzí a akvizic se zvyšuje, firmy hledají příležitosti k růstu.
• Sílící ekonomika podporuje zisky.
• Marže mají další potenciál růstu díky rostoucí míře využití kapacit.

Příležitost u amerických akcií (2)

• Americký vývoj se odchyluje od ostatních vyspělých trhů.
• Nezaměstnanost klesá, spotřebitelská a korporátní důvěra se zlepšují a ceny energií jsou větrem do plachet oživení.
• Zisky za druhý kvartál překonaly očekávání, příjemně překvapily i tržby.

Příležitost u amerických small caps

• Pomáhá zaměření menších firem na domácí trh.
• Small caps zažívají významný růst tržeb a zisku.
• Riziko roste a padá s geopolitickými vlivy.
• Podprůměrná výkonnost small caps umožňuje v tomto sektoru zajímavě investovat.
• Specifický růst vybraných firem ukáže na vítěze zbytku roku.
• Small caps jsou sice stále "dražší" než large caps, nicméně růstová příležitost je nepřehlédnutelná.

• Spirit Airlines

   

  • Nízkonákladová letecká společnost poskytující služby především na americkém kontinentu.

  Odvětví:

  • Růst zisku a tržeb v sektoru loni v prosinci překonal očekávání díky silné poptávce během svátků.
  • v USA pomohla konsolidační aktivita udržet aerolinkám kapacity. Tento trend spolu s vývojem ropných futures zlepšil profil sektoru u institucionálních investorů.
  • Asociace letecké přepravy IATA očekává růst amerického trhu přepravy o 2,2 % do roku 2017. USA by se měly stát největším národním trhem letecké přepravy.

  Investiční příběh:

  • Nízkonákladový charakter firmy by mohl pomoci "ukrojení" tržního podílu aerolinkám s vyššími náklady.
  • Silná rozvaha s nízkým zadlužením.
  • Management hledá desítky nedotčených oblastí trhů v USA s lukrativními příležitostmi pro přepravce.
  • Růst je nedoceněný. I po navýšení počtu zaměstnanců rostl zisk v období 2012/2013 24% tempem, ostatní přepravci přitom ve stejné době počet zaměstnanců redukovali.

  Las Vegas Sands

   

  • Největší integrovaný světový developer na trhu hazardu.
  • Vlastník a provozovatel rezortů v Macau, Singapuru a Las Vegas.

  
  

  Odvětví:

  
  

  • Dvojciferný růst trhu hazardu v Macau.
  • Zlepšující se předstihové a exportní ukazatele v Číně.

  
  

  Investiční příběh:

  
  

  • Další získávání tržního podílu v Macau tažené obrovským masovým trhem (každý procentní bod podílu odpovídá 100 milionům USD na úrovni EBITDA);
  • Dobrý vývoj tržeb, volného cash flow a EBITDA umožňuje firmě zpětné odkupy, zvyšování zadlužení a dividend.
  • Potenciál legalizace hazardu v Japonsku v následujících měsících vlivem blížící se olympiády v Tokiu plánované na rok 2020.
   

Priceline.com

• Poskytuje on-line cestovní služby ve více než 180 zemích a je světovým lídrem v on-line rezervacích hotelů.
• Mezi hlavní značky patří Booking.com, Priceline.com, Agodacom, Kayak a Rentalcars.com.
• Booking.com je světová jednička v rezervacích hotelů na internetu.

Odvětví:

• Meziroční 15,7% nárůst počtu unikátních návštěvníků a 35,2% nárůst počtu zhlédnutých stránek.

Investiční příběh:

• Firma by měla dále získávat tržní podíl v sektoru.
• Expozice na oživení Evropy.
• Valuace zůstávají atraktivní díky nadprůměrnému EBITDA ve srovnání s celým odvětvím i největšími konkurenty.
• Silné cash flow a nízká kapitálová náročnost.