Zvýšení cílovky pro ČEZ na 698 Kč, doporučení sníženo na Držet

Dnes jsme snížili doporučení na akcie ČEZ z akumulovat na držet při zvýšené dvanáctiměsíční cílové ceně z 548 Kč na akcii na 698 Kč na akcii. Zvýšená cílová cena je výsledkem nižších bezrizikových úrokových sazeb a odstranění rizikový diskontů na dostavbu JETE, zatímco odhady zisku jsme kvůli cenám elektřiny mírně snížili. Proces poklesu rizikových prémií na akciích ČEZ je podle nás téměř u konce, zatímco oživení cen elektřiny bude pravděpodobně pomalé. ČEZ nyní nabízí téměř 5% dividendový výnos, ale akvizice SE by ho mohla na dva až tři roky snížit na 3-4%.