Yellenová optimističtější k trhu práce

Vystoupení šéfky Fedu Yellenové na téma Dynamika trhu práce a monetární politika

Rozbor (podstatný výtah z vystoupení): Minulý rok trh práce významně posílil, což potvrzují také ukazatele toků soukromého sektoru trhu práce: Objem odchodů ze zaměstnání iniciovaných zaměstnanci vzrostl, významně vzrosla nabídka nových pracovních míst, čemuž ale na druhou stranu neodpovídá objem zaměstnávání lidí. Pokles míry nezaměstnanosti poněkud přeceňuje zlepšení celkových podmínek trhu práce. Participace pracovní síly po finanční krizi hodně klesla, nyní se situace zlepšuje. Cyklický pokles participace pracovní síly se možná snížil, na druhou stranu lidé se vrací do statistik, což může oživení trhu práce brzdit. Mzdy rostou nadále málo, což může svědčit o slabém trhu práce, rovněž tak ale o efektu potlačené mzdové deflace.

Hodnocení: Ještě jsme nedospěli k cíli plné zaměstnanosti, ale značně jsme se k němu přiblížili. Tento hlavní vzkaz vystoupení je znát i srovnáním specializovaných vystoupeních Yellenové věnovaným trhu práce v posledních měsících.

Dopad na finanční trhy: Komentáře Yellenové jsou spíše přízniví pro dolar a nepříznivé pro zlato. Dolar po nich sílí k euru, cena zlata stagnuje a burzovní index S&P 500 zpevňuje.

Dopad na výhled monetární politiky: Komentáře potvrzují tendenci k přitvrzení monetární politiky. Fed v létě ještě nebyl připraven přistoupit k přiblížení a specifikaci zvýšení úr. sazeb, jak ale naznačil v červenci, to se může "zanedlouho" změnit. Se zvyšováním úr. sazeb Fed (a obecně se) počítá od příštího roku.

Josef Kvarda
Analytik HighSky Brokers, a.s.
www.highsky.cz - obchodník s cennými papíry I forex I komodity I akciové indexy