Ranní restart: dnes zasedání rady ČNB, změna sazeb se nečeká

USA: Samými pozitivy ověnčený růst HDP

Americký HDP překvapil pozitivně hned dvakrát: lepší byl nejen za druhé čtvrtletí (anualizovaně vzrostl o rovná 4% q/q oproti očekávaným 3%), ale i za první (snížení poklesu z -2,9% q/q na -2,1%). Tahounem HDP ve druhém čtvrtletí byla osobní spotřeba, očekávatelná korekce zásob po poklesu v prvním čtvrtletí a fixní investice. Čistý příspěvek zahraničního obchodu podle prvního odhadu zůstal v mínusu, zde se toho však může ještě hodně změnit. Celkově tedy jde o jednoznačně pozitivní zprávu potvrzující to, co naznačovala řada dalších makroekonomických ukazatelů: americká ekonomika je v solidním stavu a má předpoklady pro to, aby ve zbytku roku dále rychle rostla.

USA: Nových pracovních míst stále jako hub po dešti

Údaj o počtu nově vytvořených pracovních míst od společnosti ADP (231 000) za červenec byl sice lehce nižší než průměr očekávání analytiků (218 000), ale stále dostatečně silný na to, aby potvrzoval solidní stav americké ekonomiky a pokračování oživení po slabém prvním čtvrtletí. Pozornost se pochopitelně bude koncentrovat zejména na páteční oficiální data z trhu práce, která by také měla potvrdit jeho probíhající zlepšování.

GER: Červencová inflace na 4letém minimu

Červencový růst spotřebitelských cen v Německu v souladu s očekáváním zpomalil na 0,8% r/r (1% v červnu). O něco hůře dopadlo Španělsko, kde spotřebitelské ceny v červenci meziročně poklesly o 0,3% r/r oproti očekávánému marginálnímu snížení o 0,1%. Z hlediska zítra zveřejněného vývoje inflace v eurozóně, se tak zvyšuje riziko, že by růst spotřebitelských cen mohl navzdory očekávané stagnaci (0,5% r/r) opět mírně poklesnout.

USA: FOMC bez výraznějšího překvapení

Včerejší zasedání FOMC, které se tentokráte obešlo bez zveřejnění nové ekonomické prognózy i tiskové konference potvrdilo, že Fed navzdory probíhajícímu solidnímu oživení americké ekonomiky, nehodlá prozatím uspíšit zahájení zvyšování úrokových sazeb. K tomu by s ohledem na přetrvávající výhrady holubičího křídla Fedu ke stavu amerického trhu práce mělo dojít přibližně koncem prvního pololetí příštího roku.

Dnešní události: Dnes bude z hlediska zveřejněných dat kromě EMU “živo“ i v České republice, a to s ohledem na zasedání ČNB. Sazby i současná hladina kurzového závazku (eurokačka lehce nad 27) by měly zůstat beze změny. S ohledem na zveřejnění nové ekonomické prognózy, jejíž součástí zřejmě bude revize růstu spotřebitelských cen v letošním i v příštím roce směrem dolů, se jako pravděpodobné jeví, že CNB bude muset dříve či později odsunout ukončení režimu devizových intervencí minimálně do druhé poloviny roku 2015 (nyní druhé čtvrtletí 2015). Spekulace o možném zvýšení kurzového závazku nad současnou úroveň 27 Kč za euro prozatím vnímáme jako nepříliš opodstatněné.

Jan Šedina; jsedina@csas.cz