Padne ČEZ nebo ne?

Padne ČEZ účinkem včerejší zprávy o závěru jednání představenstva, že valné hromadě nabídne ke schválení 40 korun dividendy hrubého nebo ne?

Uvedená zpráva vytvořila dva tábory názorů:

1) Ano, propadne a bez vyšší dividendy a při nízkých cenách elektřiny nebudou mít akcie ČEZ v nejbližší době sílu růst. Navíc uvedený návrh je možno považovat téměř za budoucí realitu, neboť představenstvo každé akciové společnosti obvykle hledá průsečík s názory největších akcionářů. Návrh představenstva je tedy interpretován jako dosti pravděpodobný postoj hlavních akcionářů, v tomto případě státu.

2) Ano, ale krátce, protože:

a) stejně se nedalo čekat nic jiného, vždyť názor vedení firmy na dividendu byl veřejně komunikován již dříve,

b) tak velká shoda mezi názorem společnosti a vládou zatím neexistuje, viz jednání o zárukách pro případnou dostavbu Temelína., proto ministerstvo financí může v principu přijít ještě na valnou hromadu s alternativním návrhem,

c) dividenda 40 korun není tak malá, aby nezastavila případný propad.

d) i kdyby dividenda nebyla navýšena, peníze zůstanou ve společnosti a hodnota firmy se tímto krokem nesníží (ale hotovost nebude v peněženkách akcionářů, ale ve firmě).

Na pozadí rozpolcených názorů by asi mohla platit formulace, že je stále velmi pravděpodobné, že ČEZ v průběhu následujících 2 až 3 let vyplatí více, než by přináleželo běžné dividendové politice (pokud nedojde k zásadnímu obratu v energetickém sektoru a v postoji k dostavbě dalších jaderných bloků.) a že firma by na případnou vyšší dividendu měla mít finanční prostor.

A dnes? Dnes asi uvidíme nemalou volatilitu.

Další zpravodajství a komentáře k akciím lze nalézt na www.bhs.cz

Petr Hlinomaz