Josef Kvarda (HighSky)
Okénko investora  |  14.04.2014 16:58:45

Fed s Yellenovou v čele rozehrál jestřábí dámský gambit

 

Ženy pronikají dlouhodobě do vedoucích funkcí organizací, ať už soukromé či veřejné sféry. Řekněme i zaslouženě, zejména v politice jsou schopny prosazovat a hájit alternativní názory a proudy. Z tohoto pohledu tak není překvapivé, že dosavadní doménu mužů, a dost možná i druhou nejvýznamnější pozici světa, obsadila poprvé v historii žena. Janet Yellenová jako nová šéfka Fedu dostane do rukou unikátní a neméně důležitý a mocný nástroj řízení: prezentace a komunikace ekonomiky, finančních trhů a monetární politiky jménem centrální banky. Jistě, prostor pro ženský pohled na věc není ve světě financí tak široký: bankéři se většinou tak jako tak bez ohledu na pohlaví zařadí do zástupu jestřábů a holubic (dle postoje vůči často protichůdným cílům centrální banky: trhu práce a cen). Ve výkonném výboru monetární politiky FOMC zasedá víc lidí a ona je jedna z nich - bude mít ale možnost jednak více působit na kolegy a ovlivňovat jejich názory a také i v rámci komunikace celého Fedu má více možností prosadit svůj pohled a preference. 

V oblasti centrálního bankovnictví je považovaná za holubici, tedy za jednu z těch, kdo kladou větší důraz na snížení míry nezaměstnanosti, než na nízkou míru inflace. Její keynesiánská filozofie klade důraz na platnost Phillipsovy křivky, tj. inverzní vztah míry nezaměstnanosti a inflace. Yellenová nedávno uvedla moderní verzi Phillipsovy křivky jako vztah inflace a produkční mezery ekonomiky. Prezident Obama ji při nominaci ale označil za ekonomku, která bude dbát o obojí.

Yellenová patřila mezi favority na funkci více let. Na četné prestižní univerzitní tituly a ocenění navázala rozsáhlou kariérou v centrální bance. V letech 1977 - 1978 nastoupila do centrály Fedu ve Washingtonu jako ekonomka. Následovalo členství v Radě guvernérů Fedu (1994 - 1997). Yellenová též působila coby prezidentka Fedu San Francisca v letech 2004 - 2010. Na další 4 roky opět přesídlila do hlavního města jako zástupkyně šéfa Fedu Bernankeho, jejího předchůdce v čele centrální banky. Velkým plusem pro předpoklady Yellenové pro požadavky porozumění a kooperace se státní administrativou byly též zkušenosti v klíčové státní funkci předsedkyně Rady ekonomických poradců prezidenta Clintona (1997 - 1999). Yellenová, jakožto demokratická kandidátka, měla rovněž štěstí, že prezident Obama jednak z filozofie spíše levicovější demokratické strany potřeboval potvrdit tendenci pokračování vydatné monetární podpory Fedu ekonomice zvláště za situace, kdy se hospodářství teprve zotavuje z ran světové finanční krize.

Yellenová ale postrádá plošný politický konsensus, kterým se pyšnil Alan Greenspan. Ten byl jaksi automaticky potvrzován ve funkci prezidenty demokraty i republikány. Republikáni Yellenové několikrát spočítali její kořeny demokratky: v roce 2010 významný republikánský senátor Shelby na její adresu prohlásil, že má inflační předpojatost. Yellenová také nemá, podobně jako řada jejích bankovních kolegů, čistý rejstřík z těžkých dob světové finanční krize. Vedle některých rozporuplných komentářů nevedla Fed San Francisca k prošetření půjček Countryside Financial a neodchýlila tak regionální instituci centrální banky od vedení jejího washingtonského ústředí (před Vyšetřovací komisi finanční krize před několika lety jistý omyl přiznala). Naneštěstí pro Yellenovou se o Bernankeho nástupci rozhodovalo v čase vyostřené zákopové války reformy zdravotnictví a rozpočtové a dluhové krize obou politických křídel. Konzervativci rovněž demokratům nezapomněli, kterak zatopili dalšímu favoritovi na funkci Lawrenci Summersovi. Senátní volba její nominace na post šéfky Fedu tak byla nejtěsnější v historii.

Finanční trhy a ekonomická veřejnost s napětím, zvědavostí a očekáváním vyhlížely, zda a jak Yellenová změní rétoriku a hlavně jestli a nakolik se změní monetární politika centrální banky v podobě výkupu dluhopisů a tendence úrokových sazeb, jestli a kam se přemístí těžiště cílů a strategie Fedu a jestli a jak se změní komunikace instituce včetně její srozumitelnosti. Ještě v nominačním slyšení v Senátu před zvolením do čela centrální banky potvrdila svou pověst a předpoklady holubice Fedu prohlášením, že nejlepší cestou, jak uvést monetární politiku k normálu, je podpora ek. oživení. Centrální banka sice pokračuje v uklidňování trhů, že rozsáhlá monetární expanze stále pokračuje (aby nepříznivé dopady na ekonomiku byly co nejmenší), ve skutečnosti ale postupuje podle dlouhodobé strategie redukce monetární expanze. První zasedání FOMC pod taktovkou Yellenové navíc ukázalo posílení jestřábí tendence. Málokoho tak nechalo na pochybách, že Yellenová i celý Fed dokáží jednat pragmaticky dle vývoje ekonomiky (která vyplňuje produkční mezery).

Josef Kvarda, www.highsky.cz

 

Ing. Josef Kvarda

analytik společnosti HighSky Brokers, a.s.

Vystudoval ekonomickou fakultu VŠB v Ostravě, obor národohospodářství. Působil jako analytik ve společnosti ATLANTIK finanční trhy, kde se zabýval makroekonomickými analýzami a projekcemi hlavních světových ekonomik a finančních trhů, zejména měn. Od ledna 2012 pracuje jako analytik ve společnosti HighSky Brokers a pokrývá forexové a komoditní trhy. Rovněž se specializuje na světovou a domácí makroekonomickou situaci. Pravidelně přednáší o finančních trzích a fundamentální analýze na seminářích pro veřejnost. Součástí jeho analytické práce je také poskytování informací a komentářů.

O SPOLEČNOSTI
Společnost HighSky Brokers, a.s. je prvním obchodníkem s cennými papíry na českém trhu, který svým klientům poskytuje možnost obchodovat měny (forex), komodity, akcie, akciové indexy a dluhopisy prostřednictvím nové obchodní platformy MetaTrader 5. Tuto platformu využívá jako jeden z prvních i v Evropě. Společnost vznikla v roce 2010 a disponuje licencí České národní banky. Základní kapitál společnosti činí 37, 5 milionů korun.

K článku zatím nejsou žádné komentáře.
Přidat komentář

Poslední zprávy z rubriky Okénko investora:

Čt 17:28  Elektromobily již nejsou “in”?! Hrozí Tesle další propad? Petr Lajsek (Purple Trading)
Čt 14:00  Live and Work – Životní styl nové generace Michal Brothánek (AVANT IS)
St   9:19  2024 je rokem voleb, co to znamená pro akcie? Mgr. Timur Barotov (BHS)




Zobrazit sloupec 

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

 

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688