Zlato: Investoři stále nehledají "safe haven"

Autor: Research (ČP Invest)
08.04.2014 15:32:19

 

Zlato

 

Ohledně zlata očekávám dále neutrální scénář. Nevidím důvody k růstu, ale ani k výraznému propadu. Obecně doporučujeme zlato jako doplněk portfolia, kde by zlato nemělo mít váhu více jak 10 procent. Co vidím jako pozitivní, je konsolidace těžařů zlata. Obdobně jako v uhelném sektoru dochází k uzavírkám nerentabilních dolů, což v budoucnosti zvýší efektivitu daného sektoru. Ve prospěch zlata hovoří i nadměrná poptávka po fyzickém zlatu, kde se dokonce platí prémie nad aktuální cenou investičního zlata. Dále vůči americkým akciím je zlato relativně levné. Proto po ohromném poklesu může dojít ke stabilizaci. Naopak v neprospěch zlata hovoří růst výnosů bezrizikových dluhopisů a nízká inflace. To je pro zlato smrtící koktejl, protože reálná úroková míra se dostává do kladných hodnot a investoři hledající uchovatel hodnoty, jako je zlato, mají substitut ve formě státních dluhopisů. Také dochází k oživení v Evropě, čímž jsou negativní scénáře v podobně neřízeného rozpadu eurozóny odsunuty do pozadí. Jinými slovy se riziko stále snižuje, a proto investoři nehledají „safe haven“, ale ženou se za vyššími výnosy na rizikovějších třídách aktiv. Také kohoutky s likviditou se začínají polehoučku zavírat – americký Fed oznámil snižování nákupu dluhopisů a to scénáři vyšší inflace nepřispívá.

 

Dluhopisy

 

Státní dluhopisy vyspělých zemí nestojí ani za řeč. Investice do nich sice pokryje inflaci, ale musíme se pohybovat na delší straně výnosové křivky. To znamená kupovat dluhopisy minimálně se splatností 10 a více let, což u těchto bezrizikových investic není většinou v souladu s investičním horizontem k riziku averzních investorů. Ovšem jiné to je u firemních dluhopisů. Kvalitní firmy z vyspělých zemí jsou také mimo náš zájem, protože slušný výnos znamená držet dluhopisy s delší dobou splatnosti. To ale znamená vyšší riziko. Optimální variantou jsou o trochu více rizikové dluhopisy na dolním konci investičního pásma. Zde jsou emitenti společnosti z rozvíjejících se trhů. Z této kategorie ovšem vybírat takové emise, aby průměrná doba splatnosti portfolia byla do dvou let. Tedy citlivost nízká na nepříznivý vývoj na trzích. Naopak při skladbě tohoto portfolia by se investor spíše měl těšit z poklesu trhů, protože při korekci se dá průměrná doba splatnosti portfolia prodloužit, a tím i zvýšit budoucí potenciál.

 

Celý článek vyšel v časopise OK INFO

 

Michal Valentík, hlavní investiční stratég ČP INVEST

 
Michal Valentík

Michal Valentík

Působil jako senior makléř a proprietary trader, nyní je hlavním investičním stratégem investiční společnosti ČP INVEST. Vystudoval VŠE v Praze se specializací na finance a ekonomické teorie. Absolvoval stáže na Hongkong University of Science and Technology a Friedrich-Alexander Universität Erlangen-Nürnberg. Ve svých článcích a analýzách se zabývá především aktuálním vývojem na kapitálových trzích, investováním a ekonomickými teoriemi. Ve volném čase se věnuje horolezectví.

Logo ČP INVESTČP INVEST investiční společnost, a. s., je spolu s mateřskou Českou pojišťovnou, a. s. součástí mezinárodního finanční skupiny Generali PPF Holding B.V., který působí v 10 zemích střední a východní Evropy – v Bulharsku, Chorvatsku, České republice, Maďarsku, Černé Hoře, Polsku, Rumunsku, Srbsku, Slovensku a Slovinsku.

ČP INVEST poskytuje služby v oblasti kolektivního investování. Základní nabídku investorům tvoří 12 podílových fondů ČP INVEST vedených v CZK, které jsou projektovány pro široké spektrum klientů. ČP INVEST je zároveň celosvětově výhradním distributorem EUR fondů Generali PPF Invest. Správa portfólií fondů ČP INVEST i Generali PPF Invest byla svěřena společnosti Generali PPF Asset Management, která disponuje velmi silným analytickým zázemím a je největším správcem investic v České republice.

K článku zatím nejsou žádné komentáře!

Zlato online

Zlato - online graf v USD

Datum Jedn. Kurz
18.03.2024 22:10 1 unce 2 160,39 USD
18.03.2024 22:04 1 unce 2 160,39 USD
18.03.2024 21:56 1 unce 2 160,00 USD
18.03.2024 21:48 1 unce 2 159,61 USD
18.03.2024 21:40 1 unce 2 159,74 USD
18.03.2024 21:36 1 unce 2 159,85 USD
18.03.2024 21:30 1 unce 2 159,90 USD
18.03.2024 21:22 1 unce 2 159,97 USD
18.03.2024 21:16 1 unce 2 159,62 USD
18.03.2024 21:06 1 unce 2 160,14 USD

Další kurzy

Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

 

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.