Tři důvody, proč věřím v korekci
Autor: Lukáš Lamacz, 27.3.2014
Minulý týden proběhlo jednání amerického Fedu, jehož výsledkem bylo očekávané omezení nákupu aktiv v rámci programu kvantitativního uvolňování o 10 mil. USD a příslib postupného ukončení programu do konce roku. Překvapením se stala prognóza vývoje úrokových sazeb, Janet Yellenová ve svém komentáři naznačila jejich nárůst do poloviny příštího roku.
Jak na výsledek zareagoval index S&P 500?
Hodnota indexu amerických akcií S&P 500 se po únorovém a březnovém rally na trzích pohybuje na svých historických maximech. Aktuální situace tak vnáší mezi investory obavy z možné nadcházející korekce. Graf ukazuje historický vývoj indexu S&P 500 od roku 1995.
Pro obavy z blížící se silné korekce lze nalézt hned několik odůvodnění. Maloobchodní tržby v americké ekonomice za únor indikují, že spotřebitelské výdaje byly během posledních čtyř měsíců nejslabší od roku 2009. Podobný vývoj lze sledovat i v druhé největší ekonomice světa v Číně, která momentálně čelí zpomalení růstu. Trhy byly k ziskům za poslední čtvrtletí minulého roku shovívavé. Částečně díky tomu, že investoři očekávali v následujícím čtvrtletí zlepšení. Slabý růst globální ekonomiky ale pravděpodobnost zlepšení snižuje a trhy by už příště tak shovívavé být nemusely.
K popsanému poklesu tempa růstu se přidává také tenze vyvolaná situací na Ukrajině. Po diskutabilním referendu o připojení Krymu k Rusku se počet ruských vojáků na Krymu zvyšuje. Tato opatření se setkala s prudkou reakcí německé kancléřky Angely Merkelové. Ta Rusko varovala, že musí upustit od „politiky 19. a 20. století“, jinak bude čelit diplomatickým a ekonomickým sankcím ze strany Evropy. Index S&P 500 byl odolný i proti této geopolitické tenzi a nadále rostl, na rozdíl od evropských akcií, které čelily větší korekci.
Na závěr je potřeba zmínit neméně důležitý vývoj objemu poskytnutých úvěrů určených k nákupu amerických akcií. Ten již sedmý měsíc v řadě roste a dostal se tak na své historické maximum a to nejen v nominálním, ale také reálném vyjádření. Zde je nutné upozornit, že v minulosti toto zvýšení maržových obchodů, bývalo spojeno s velkými tržními korekcemi. Následující graf ukazuje vývoj hodnoty indexu S&P 500 a vývoj objemu úvěrů určených k nákupu amerických akcií od roku 1995.
V momentě, kdy růst maržových obchodů převýší růst indexu, je dobré zpozornět. Což potvrzují i slova investičního ředitele společnosti Commonwealth Financial Brada McMillana: „Dosažení historických maxim neznamená automaticky nástup korekce, vždycky můžeme růst dále, ale značí dosažení kritické úrovně, kde je důvodné počítat se změnou trendu a případnou korekcí.“
Přesně v této situaci se americký index S&P 500 nachází: dosahuje historických maxim (a to bez zřejmého fundamentálního základu) a současně maržové nákupy amerických cenných papíru předčily veškeré dřívější úrovně. Je tedy na zvážení každého z Vás, zdali se na americkém akciovém trhu neschyluje k výraznější korekci. Zmíněná data nám poskytují důvod ke zvýšené ostražitosti.
STOX.CZ zprostředkovává online obchodování na více než 80 akciových trzích prostřednictvím platformy Trader Workstation. Nabízí velmi nízké poplatky a technickou a investiční podporu v češtině. Více na www.stox.cz.
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
28.03.2024 5 kroků pro pravidelnou údržbu vaší motorové pily
27.03.2024 I elektrická koloběžka musí mít povinné ručení
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Revoluce v umělé inteligenci: Nový superčip společnosti Nvidia může změnit svět
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Kdy a komu se vyplatí využít DIP (dlouhodobý investiční produkt)
Mgr. Timur Barotov, BHS
Michal Brothánek, AVANT IS
SPILBERK investiční fond SICAV, a.s. se mění k lepšímu aneb Co přinesla Valná hromada
Miroslav Novák, AKCENTA CZ
ČNB pokračuje ve snižování sazeb, proinflačním rizikem slabší koruna
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Petr Lajsek, Purple Trading
Slabá koruna prodraží dovolenou. Kolik si kde letos připlatíme?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz