Šestitýdenní úspěšné eurové tažení ukončeno

Díky ztrátám z druhé poloviny minulého týdne euro proti dolaru ukončilo svou nejúspěšnější sérii za posledních více než šest let , když si zisky připisovalo po předchozích šest týdnů v řadě. Zatímco v první polovině minulého týdne se kurz držel stabilní mezi 1,3900 a 1,3950 USD/EUR, ve druhé polovině týdne se kurz propadl až k 1,3750 USD/EUR, což znamenalo v celotýdenním hodnocení ztrátu necelého procenta. Euro tak spadlo na dvoutýdenní minimum.
Posilovat začal dolar po středečním ukončení dvoudenního zasedání amerických centrálních bankéřů. Fed na svém zasedání nepřekvapil dalším snížením objemu přímého odkupu aktiv na 55 mld. USD měsíčně, ale překvapil medián výhledu úrokových sazeb. Aniž by se výrazně změnily ekonomické fundamenty, tak se výhled na úrokové sazby na konci příštího roku zvýšil z 0,75 % na 1% a pro konec roku 2016 dokonce z 1,75 % na 2,25 %. Posun mediánu úrokových sazeb dokonce zastínil ústup od hranice míry nezaměstnanosti na 6,5 %, kdy by Fed mohl uvažovat o prvním zvyšování úrokových sazeb k o trochu vágnějšímu, ale zato širšímu závazku zahrnující příznivé podmínky na trhu práce, inflační tlaky a očekávání a celkový finanční vývoj. Dolar pak podpořila i příznivější americká data jako index ekonomické aktivity z okolí Philadephie či vpředhledící index. Ty ukázaly, že slabší data zpočátku roku jsou stejně jako kruté mrazy za námi.
Pohled na ekonomický kalendář tohoto týdne naznačuje, že nastoupený trend oslabujícího eura by se mohl udržet. Evropská data v podobě prvních odhadů PMI indexů aktivity by mohla být negativně poznamenána ukrajinskou krizí. Naplnění hrozby slabšího německého Ifo indexu by pak zvýšilo rizika zpomalení německé ekonomiky v Q2 14. Naopak u amerických dat bychom se na základě finálních dat HDP za Q4 13 měli dočkat vylepšení na 2,7 %, slušná data průmyslové aktivity a poprvé od května 2007 by týdenní počet nových uchazečů o podporu v nezaměstnanosti v USA mohl být nižší než 300 tisíc.

Autor: Jan Vejmělek