Akcie ve světě | 14.03.2014 08:58:26

Slabší krátkodobý výhled pro Evropu / BIG EXPERT - zahraniční trhy: týden od 10. 3. 2014

Vývoj globálních trhů zůstává děním na (zatím) ukrajinském Krymu nedotčen, přestože investoři v Evropě už částečně pocítili odraz výprodejové paniky, která zasáhla ruský region začátkem března a prohlubuje ztráty. Zatímco za první dva měsíce letošního roku ztratil dolarový kompozitní index RTS padesáti největších titulů moskevské burzy 12 %, v březnu odevzdal jen za týden a půl dalších více než 13 %. Ztráty sčítají také mnohá jména s expozicí na Rusko: dánský pivovar Carlsberg, finský výrobce pneumatik Nokian Renkaat, maďarská farmacie Richter Gedeon, někteří rakouští developeři nebo rakouská Raiffeisenbank.

Nicméně zatímco např. trh s ruskými dluhopisy zažívá možná největší výprodeje od finanční krize let 2008-2009 a pětileté korporáty s investičním ratingem spadly o téměř 10 % v ceně, tedy zhruba o polovinu toho co ceny ruských akcií, americké akcie posunuly své historické maximum měřeno indexem S&P 500 na úroveň 1878 bodů. Série slabších makrodat v USA z posledních týdnů je zapomenuta, když nejnovější údaje potvrzují tezi, že ztráta momenta v prosinci a lednu byla opravdu způsobena nepříznivým, chladným počasím.

Že si Spojené státy jdou svou cestou, potvrzuje rovněž cena lehké ropy WTI. Ta po skokovém zdražení v reakci na nárůst geopolitického rizika na 105 USD za barel už jen vyklesává a návratem k 98 USD se dostala na úrovně z ledna. Svým vlastním vývojem si jde také zlato, které pokračuje v pozvolném růstu a atakuje 1370 USD za trojskou unci.

Hrozbou především pro Evropu zůstává vyhrocení situace na Krymu a případné sankce ze strany USA. Nutno podotknout, že sentiment především ve středoevropském regionu se postupně kazí a v důsledku propadů některých jmen dochází ke změně relativních ocenění také na zbytku titulů.

Patrik Hudec, Generali PPF Asset Management,
obhospodařovatel fondů ČP INVEST investiční společnosti

Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 10. 3. 2014.

Odhad expertů pro období 1 měsíc

Ukazatel	Hodn. 7. 3.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX	1 002,02	994,20	1 005	↓ -0,78	950 - 1 020	3	2
Dow Jones (US)	16 452,72	16 147,80	16 220	↓ -1,85	15 719 - 16 450	0	5
NASDAQ (US)	4 334,45	4 235,00	4 300	↓ -2,29	4 100 - 4 320	0	5
FTSE 100 (VB)	6 712,70	6 653,40	6 647	↓ -0,88	6 500 - 6 800	2	3
DAX (Něm.)	9 350,75	9 299,20	9 371	↓ -0,55	9 020 - 9 500	3	2
Nikkei 225 (Jap.)	15 274,07	14 821,80	15 150	↓ -2,96	14 160 - 15 349	1	4

Odhad expertů pro období 6 měsíců

Ukazatel	Hodn. 7. 3.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX	1 002,02	1 004,40	1 020	↑ 0,24	930 - 1 042	3	2
Dow Jones (US)	16 452,72	16 216,00	16 200	↓ -1,44	15 700 - 16 880	2	3
NASDAQ (US)	4 334,45	4 259,80	4 279	↓ -1,72	4 050 - 4 420	2	3
FTSE 100 (VB)	6 712,70	6 717,00	6 815	↑ 0,06	6 400 - 6 900	3	2
DAX (Něm.)	9 350,75	9 424,00	9 658	↑ 0,78	8 900 - 9 812	3	2
Nikkei 225 (Jap.)	15 274,07	14 960,60	14 593	↓ -2,05	14 000 - 16 810	2	3

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

Lukáš Kubelka - CYRRUS
Radek Pavlíček, Jan Mach - FINANCE Zlín
Patrik Hudec - Generali PPF Asset Management, obhospodařovatel fondů ČP INVEST investiční společnosti
Karel Kabelka - GRANT CAPITAL
Jaroslav Brychta - X-Trade Brokers

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.
Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.