Éra zlatých ETP končí, investoři snižují ve velkém své pozice ve zlatě

Zájem investorů o zlaté ETP zažívá největší propad, jež nemá v historii obdoby. Odliv investic ze zlatých ETP je nejprudší od doby, kdy byly tyto burzou obchodované produkty před deseti lety představeny. Zmíněné je odrazem nejprudšího propadu cen zlata za posledních 32 let.

Mezi ETP (Exchange Traded Product´s) patří zlaté ETF, CEF – uzavřené fondy a ETN (Exchange Traded Notes). Jedná se o burzovní instrumenty navázané na cenu papírů vydávaných na burze Comex za fyzický kov.

 Dle údajů poskládaných agenturou Bloomberg klesla držba ve 14-ti největších zlatých ETP od počátku letošního roku o 31% na celkových 1.813,3 metrických tun. Jedná se o první meziroční pokles od doby, kdy obchodování s nimi v roce 20003 začalo.

Odliv, jež následoval po největším poklesu ceny zlata od roku 1981, vymazal z celkového objemu aktiv až 69,9 miliard USD a dle předběžného odhadu analytiků oslovených agenturou Bloomberg bude v příštím roce odebráno dalších 311 tun zlata.

Investice do zlatých ETP´s dosáhly svého rekordu 148 miliard USD v loňském roce, kdy pomáhaly udržet býčí trh se zlatem, v rámci kterého se cena zlata od roku 2001 více než zešestinásobila. Zmíněná forma investic nabízela cestu, jak vlastnit zlato bez nutnosti fyzické držby.

Odliv kapitálu ukazuje na ztrátu investorů ve zlato, jako tradiční formy uchovávající bohatství, poté, co se inflaci nepodařilo zrychlit a americký Fed ohlásil začátek snižování kvantitativního uvolňování v U.S.

Dle Robina Bhara, analytika Societe Generale SA, jež byl agenturou Bloomberg označen za nejpřesnějšího odhadce vývoje ceny zlata posledních 8 čtvrtletí, se všechny býčí faktory, které tlačily v posledních dvanácti letech cenu zlata vzhůru, v současnosti přetáčejí do opačného směru. Očekává, že příští rok s pokračujícím oslabováním ceny zlata, budeme svědky dalšího odlivu kapitálu ze zlatých ETP.

Zlato s okamžitým termínem dodání, jež spadlo do medvědího trhu, definovaného jako pokles ceny o 20 a více procent, v dubnu letošního roku, se dnes se na burze v Singapuru obchoduje za 1.232 USD za trojskou unci, o 36% níže oproti rekordu 1.921,15 USD ze září roku 2011.

Mezi 24 komoditami sledovanými v rámci Standard & Poor´s spot indexu si v letošním roce hůře vedly už jen stříbro a kukuřice. Největšími zastánci poklesu zlata mezi bankovními analytiky byli v letošním roce zaměstnanci banky Goldman Sachs Group Inc. a mezi ostatními analytiky jsou v odhadu ceny zlata nejvíce pesimističtí i pro následující rok.

Dle výsledku průzkumu provedeného agenturou Bloomberg  by průměrná cena zlata v roce 2014 měla dosáhnout 1.216 USD za unci, tedy nejnižší úrovně od roku 2009. Údaje Commodity Futures Trading Commission okazují, že v týdnu končícímu 3.prosince klesl počet zastánců růstu ceny zlata mezi hedžovými fondy a velkými spekulanty na nejmenší počet od června roku 2007.