Katastrofické dluhopisy jdou na dračku

Potom, co hurikán Sandy zasáhl New York a způsobil městu významné škody, začaly pojišťovny odmítat pojišťovat rizika spojená s velkou vodou. New York tak musel zaklepat na dveře Wall Street.

Investoři zahrnující hedgeové fondy a další instituce byli ochotni zaplatit 200 milionů USD za nákup "katastrofických dluhopisů" emitovaných provozovateli newyorské hromadné dopravy. V případě, že záplavy dosáhnou v příštích třech letech úrovně z období Sandy, půjdou peníze na úhradu škod. Pokud se nezopakují, investoři dostanou jistinu zpět a balík tučných úroků k tomu.

Takzvané cat bondy, jak se katastrofickým dluhopisům také říká, se poprvé objevily v polovině 90. let po škodách způsobených hurikánem Andrew, který zasáhl Floridu a další jižní státy v roce 1992. Pojišťovnám nezbylo nic jiného, než si lízat rány.

Zajišťovny (pojišťovny pojišťoven, tedy instituce, k nimž si pojišťovny chodí pro zajištění proti velkým katastrofám) byly postiženy obzvlášť zle. Nastoupily ale kapitálové trhy a poskytly své kapacity. Od té doby každá větší katastrofa vzbudila vlnu zájmu o cat bondy, ať už šlo o hurikán Katrina v roce 2005, nebo japonské zemětřesení a tsunami z roku 2011.

V poslední dekádě bylo emitováno přes 40 miliard USD cat bondů, z toho 19 miliard USD je před splatností. Stále je to ale jen zlomek z 300 miliard USD v teoretických platbách, které pojišťovnám hrozí v souvislosti s přírodními katastrofami. I tak je ale současná situace nesrovnatelná se 4miliardovým trhem cat bondů před deseti lety. Číslo se navíc podle Bank of New York Mellon může v následujících letech zečtyřnásobit.

Většina cat bondů slouží k zajištění rizik spojených s přírodními katastrofami ve vyspělých ekonomikách, obzvláště v USA, kde převažují pojištění ztrát kvůli hurikánům, zemětřesením a podobně. Události z jiných regionů, jako byly například turecké zemětřesení či škody v karibské oblasti kvůli vichřici, se na trhu pokrývají zatím jen okrajově.

Proč je p optávka investorů po katastrofických dluhopisech tak velké, se dozvíte na Investičním webu

Čtěte také:

 

 

Investiční večer: Kde najít a jak vyhodnotit informace potřebné k investování

Jak správně využít finanční zprávy k investičním rozhodnutím? Jsou trhy manipulovány finančními médii? Jaké investiční semináře a kurzy obchodování má smysl navštěvovat, a kterým se na sto honů vyhnout? Co patří mezi nejkvalitnější zdroje "nemainstreamového" investičního zpravodajství a jak se vyznat v informacích, které publikují veřejně obchodované společnosti? Přijďte se zeptat investičních novinářů v úterý 26. listopadu.

 

 

 

Je na akciích bublina, nebo ne? Wall Street se (zatím) baví tímto grafem

Index Dow uzavřel ve čtvrtek na rekordu, S&P 500 jen pár bodů pod ním. Ocenění amerických akcií roste, i tak ale většina trhu odmítá mluvit o bublině. Strach z propadu cen ale trvá.