Hledání výnosů v prostředí nízkých úrokových sazeb

Stratégia? Zamerajte sa na dlh rozvojových trhov, ktorý je stále riskantný, ale môže poskytnúť vyššie zisky.

Investori sa snažia získať vyššie výnosy a zároveň sa snažia chrániť ich kapitál voči prípadným stratám v prípade, že úrokové sadzby začnú rásť. Aby mohli tvorcovia ETF naplniť tieto potreby, hľadajú krátkodobé dlhopisy rizikovejších spoločností. Krátkodobé dlhopisy, ktoré stoja za pozornosť nájdeme v USA, ale aj na rozvojových trhoch. Avšak najmä v rozvojových krajinách sa vyskytujú korporátne dlhopisy, ktoré môžu ponúknuť vyšší výnos a lepšiu diverzifikáciu ako v USA a iných ekonomicky vyspelých krajinách.

Je pravdepodobné, že investori sa na ceste k vysokým výnosom z krátkodobých dlhopisov stretnú so značnou volatilitou. Investície do zahraničných cenných papierov, vrátane cenných papierov rozvojových trhov, môžu zahŕňať vyššie riziko vyplývajúce z faktorov, akými sú napr. kolísanie meny, politické a ekonomické riziko a pod. Taktiež globálny nárast záujmu investorov o rozvojové trhy môže zapríčiniť, že ocenenie cenných papierov bude nadhodnotené. Celkovo však vzhľadom k silným ekonomickým fundamentom rozvojových ekonomík a ich vzrastajúcej úlohe v globálnej ekonomickej aktivite môžu tieto trhy ponúknuť rozumný, ale stále riskantný spôsob ako dosiahnuť vyššie výnosy.

Špekulatívne ETF

PowerShares Global Short Term High Yield Bond Portfolio (NYSEARCA:PGHY) je ETF, ktoré sa orientuje na vyššie výnosy z krátkodobých dlhopisov. Toto ETF bolo emitované 20. 6. 2013 a vychádza z indexu DB Global Short Maturity High Yield Bond. Index investuje minimálne 80 % svojich celkových aktív do amerických a zahraničných krátkodobých dlhopisov zahrnutých v indexe, ktoré majú neinvestičný stupeň a všetky sú denominované v USD. ETF nezahŕňa všetky cenné papiere, ktoré sú uvedené v danom indexe, ale používa „výberovú metódu“, pomocou ktorej sa snaží dosiahnuť svoj investičný cieľ. Tento fond sa podobne ako index rebalancuje každé 3 mesiace a raz ročne sa upravuje jeho zloženie.

Naučte se obchodovat jako profesionálové: http://stox.cz/vzdelavani/investicni-akademie-etf

Výkonnosť PGHY

K 1. novembru 2013 bol podľa komisie pre cenné papiere (SEC) 30-dňový výnos tohto fondu 3,61 %. Tento výnos sa používa pre lepšie porovnanie dlhopisových fondov, pretože vyjadruje výnosy z dlhopisového fondu za predchádzajúcich 30 dní vyjadrené ako ročné percento aktuálnej ceny fondu. Počíta sa ako prijaté úroky za dané obdobie znížené o náklady fondu prepočítané na ročný výnos. Označuje sa taktiež aj ako „štandardizovaný výnos“. Distribučný výnos, ktorý je založený na úrokových príjmoch a ďalšej distribúcii bol 4,78 %. Efektívna durácia PGHY je 1,39 roka. Durácie je miera priemernej doby predchádzajúcej platbám do splatnosti jednotlivých dlhopisov. Určuje mieru citlivosti cien dlhopisov na zmeny v úrokových sadzbách. Čím je durácia portfólia nižšia, tým sa miera citlivosti dlhopisov na tieto zmeny znižuje.

Alokácia

Približne polovica PGHY je investovaná do spoločností so sídlom v USA. Druhá polovica je investovaná do spoločností sídliacich v rozvojových ekonomikách, akými sú napr. Rusko, Ukrajina, Venezuela a Brazília. Zoznam týchto krajín zdôrazňuje, že PGHY je rizikové. Toto riziko ešte zvyšuje alokácia zdrojov do dlhopisov s ratingom BB (43 %) a ratingom B (31 %) od S&P.

Najviac zastúpené krajiny (k 14. 11. 2013)

Více o ETF k nalezení zde: http://stox.cz/zpravodajstvi/clanky/etf

Ako bolo vyššie spomenuté, PGHY investuje do krátkodobých dlhopisov, ktoré majú neinvestičný stupeň, a teda sú považované za špekulatívne. Využíva „metódu výberu vzoriek“ čo znamená, že obsahuje menej cenných papierov ako podkladový index, čo môže spôsobovať väčšiu volatilitu tohto fondu. PGHY je považovaný za nediverzifikovaný fond, čo taktiež zvyšuje jeho rizikovosť oproti diverzifikovaným fondom. Tieto vlastnosti z neho robia rizikovejšiu investíciu,  ktorá na druhej strane môže byť spojená so zaujímavejšími výnosmi.

Viac o danom ETF sa môžete dočítať tu: PGHY

Zdroj dat: www.etfdailynews.com, www.invescopowershares.com